20220111-瑞达期货-宏观小组晨会纪要观点_3页_291kb

宏观小组晨会纪要总结

一、股指期货

核心内容

A股主要指数昨日走势分化，创业板指小幅下跌，沪指和深证成指收涨。沪深300与上证50表现相对强势，市场成交量维持在万亿元以上，北向资金净流入。热门赛道因估值偏高，受到资金撤出压力，持续回调，市场整体风险偏好下降。

主要观点

• 当前市场呈现价值股优于成长股的行情趋势。
• 宏观预期偏弱，市场缺乏利好消息，导致风险偏好受压。
• 海外流动性紧缩担忧加剧，外盘风险偏好受到打击。
• 一季度市场震荡风险上升，市场风险偏好有望在政策落地后回升。

关键信息

• 技术面上，上证指数在3600点附近震荡加剧，中证500上行受阻，存在短线回调可能。
• 沪深300与上证50回落至近半年震荡平台内。
• 策略建议：以观望为主，短线可轻仓介入IH2112多单，持续关注多IC机会。

二、国债期货

核心内容

宏观经济政策正向逆周期调节过渡，多地房地产市场放松，地方债提前发行，有利于经济恢复。但疫情形势仍复杂，多地零星爆发，防控升级，影响经济提速。

主要观点

• 10年期国债收益率已降至2.8%附近，底部预计在2.65%。
• 今年上半年货币政策宽松窗口期预期较强。
• 央行公开市场节后净回笼，但流动性维稳意图明显。
• 技术面上，二债、五债、十债主力短期有回调迹象，但长期趋势仍向上。

关键信息

• 操作建议：建议投资者T2203多单逢低加仓，套利策略暂不推荐。

三、美元/在岸人民币

核心内容

周一晚间在岸人民币兑美元收报6.3756，较前一交易日升值13个基点。人民币中间价调升89个基点，显示央行对人民币升值的控制态度。

主要观点

• 国内出口强劲，年底结汇需求旺盛，人民币易升难贬。
• 央行希望人民币升值速度放缓，年底升值趋势将更加温和。
• 美联储可能在经济复苏和通胀压力下加快加息，美元指数长期上行趋势未变。
• 美非农数据不佳，短期内美元指数突破上行概率较低。

关键信息

• 综合判断：春节前在岸人民币可能在6.37一线徘徊，随后有持续走高的可能。

四、美元指数

核心内容

美元指数周一上涨0.22%，报95.953，主要受美债收益率上升推动。

主要观点

• 美联储主席鲍威尔表示美国经济强劲，劳动力市场良好，市场对加息预期升温。
• 高盛预计美联储今年将加息四次，3月加息概率升至近90%。
• 美债收益率多数上涨，支撑美元指数。
• 美元指数短线可能维持在96关口附近盘整，有进一步上行空间。

关键信息

• 欧元兑美元下跌0.28%，英镑兑美元下跌0.06%。
• 今日需重点关注美联储官员讲话，以获取更多关于缩债和加息的指引。