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广发早知道-汇总版总结

核心内容概览

本报告为广发期货发展研究中心发布的金融与商品期货市场分析，涵盖股指期货、国债期货、贵金属、商品期货（包括有色金属、黑色金属、农产品、能源化工、特殊商品等），以及投资咨询业务资格信息。报告内容主要聚焦于市场走势分析、资金面状况、消息面解读、操作建议及短期观点。

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主要观点与关键信息

一、金融期货

1. 股指期货

• A股震荡攀升，沪指录得三连阳，创业板指相对低迷。
• 期指主力合约小幅下跌，基差收敛。
• 市场情绪改善，资金面中性，预计基差将逐步回归贴水区间。
• 操作建议：黄金多单继续持有。

2. 国债期货

• 国债期货全线收涨，资金宽松，期债延续回暖。
• 央行强调稳增长、稳就业，货币政策维持宽松。
• 操作建议：T2303合约可多单持有，关注1月可能的宽松举措。

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二、贵金属

1. 黄金

• 美国制造业PMI创2年半新低，美元指数和长端美债收益率回落。
• 黄金延续“四连阳”，建议多单继续持有。
• 技术面显示黄金多头排列，MACD红柱扩散，支撑64000附近。

2. 白银

• 受美国制造业走弱和工业品下跌影响，白银震荡回落。
• 技术面显示20日均线在23美元有支撑，上方25美元遇阻。
• 操作建议：观望，关注21万压力位。

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三、商品期货

1. 有色金属

• 铜：供应过剩，需求偏弱，现货升水回落，关注64000支撑。
• 锌：进口资源较少，下游需求疲软，建议高位空单持有。
• 铝：成本支撑，但需求走弱，建议高位空单持有。
• 镍：供需双弱，建议轻仓短线操作。
• 锡：供需双弱，操作建议观望，关注21万压力位。

2. 黑色金属

• 钢材：临近春节，价格维持3800-4200区间震荡，建议轻仓过节。
• 铁矿石：供需平衡，价格维持区间震荡，建议区间操作。
• 焦炭：成本支撑减弱，建议适当布局空单。
• 焦煤：高估值有望回归，建议适当布局空单。
• 动力煤：供需双弱，预计煤价偏弱运行。

3. 农产品

• 豆粕：油价下跌拖累美豆，关注南美天气变化。
• 生猪：大肥需时间消化，关注现货情绪。
• 玉米：弱现实强预期，建议观望。
• 油脂：原油下跌打压价格，关注24度棕榈油8550元压力。
• 白糖：强预期弱现实，建议短线偏空交易。
• 棉花：消费预期支撑，建议观望。
• 鸡蛋：价格降至成本附近，或阶段性见底。
• 红枣：市场预期消费好转，盘面价格底部回升。
• 苹果：现货价格平稳，关注8600元压力。

4. 能源化工

• 原油：美联储偏鹰，油价延续下跌，关注75美元支撑。
• 沥青：成本走跌，建议06合约3700元附近支撑。
• PTA：油价大跌，建议TA05滚动短空。
• 乙二醇：供需偏弱，建议EG05空单持有。
• 短纤：需求疲弱，建议PF05逢高轻仓空单。
• 苯乙烯：短期回调压力，建议EB02偏空操作。
• PVC：出口支撑内需，建议单边谨慎多单。
• 甲醇：预期震荡偏弱，关注2700~2750试空机会。
• 尿素：需求不明朗，建议单边谨慎空单。
• LLDPE：需求持续缩减，建议L05-09反套操作。
• PP：供应增加，建议05-09跨期套利观望。

5. 特殊商品

• 橡胶：宏观预期偏强，月间呈现back结构，建议单边观望。
• 玻璃：市场情绪较好，建议单边观望。
• 纯碱：现货紧缺，建议5-9正套操作。
• 纸浆：进口成本下降，建议2302合约逢回调做多。
• 工业硅：成本支撑较强，建议参考17000元/吨逢回调做多。

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联系信息

• 投资咨询业务资格编号：证监许可【2011】1292号
• 组长联系信息：
  • 何济生：Z0011558，电话：020-88818066，邮箱：hejisheng@gf.com.cn
  • 叶倩宁：Z0016628，电话：020-88818017，邮箱：chenjunzhou@gf.com.cn
  • 周敏波：Z0010559，电话：020-81868743，邮箱：zhoumingbo@gf.com.cn
  • 鲍红波：Z0001913，电话：020-88818007，邮箱：bohongbo@gf.com.cn
  • 张晓珍：Z0003135，电话：020-88818009，邮箱：zhangxiaozhen@gf.com.cn

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操作建议汇总

• 黄金：多单继续持有。
• 国债：T2303合约可多单持有。
• 铜：关注64000支撑。
• 锌、铝、不锈钢：建议高位空单持有。
• 镍：轻仓短线操作。
• 锡：观望，关注21万压力位。
• 钢材、铁矿石：建议区间操作。
• 焦炭、焦煤、动力煤：建议适当布局空单。
• 豆粕、白糖、鸡蛋：建议观望或短线偏空。
• 红枣、苹果：关注特定合约价格区间。
• 原油、沥青、PTA、乙二醇、短纤、苯乙烯、PVC、甲醇、尿素、LLDPE、PP：建议根据市场情况逢高空单或区间操作。
• 橡胶、玻璃：建议单边观望。
• 纯碱、纸浆、工业硅：建议正套或逢回调做多。

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总体趋势分析

• 金融期货：市场情绪改善，资金宽松，期债延续回暖。
• 贵金属：黄金受美国经济衰退预期支撑，白银因工业品疲软承压。
• 商品期货：多数品种受需求疲弱及成本走低影响偏空，部分品种因预期改善或成本支撑呈现震荡。
• 市场情绪：整体偏弱，但部分品种因政策利好或成本支撑存在反弹可能。
• 操作策略：以观望、区间操作、逢高空单为主，部分品种可考虑逢回调做多。