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中国财险2024年开放日点评：高质量发展助推新能源车险转型升级

报告要点：

• 开放日概况：2024年11月8日，中国财险在北京举行投资者开放日，聚焦新能源车险高质量发展，介绍公司在车险经营和新能源车险领域的创新举措与成效。
• 行业背景：新能源汽车渗透率持续攀升（2020-2024H1，保有量占比从18%升至72%）。2024年4月，金融监管总局发布政策文件，拟推进新能源车险高质量发展，扩大自主定价系数范围，鼓励“基础+变动”保险产品，保险新“国十条”也提出深化车险综改，预计政策利好将改善新能源车险盈利水平。

公司新能源车险业务表现：

• 核心优势：公司在定价、渠道、理赔、风险减量等领域形成融合优势，推动新能源车险业务发展。
• 市场份额：2024年前三季度新能源车商业险市场份额达35.45%，同比提升14.9个百分点。
• 客户规模：累计服务新能源车客户超2200万。
• 盈利表现：新能源车整体综合赔付率（COR）优于行业水平。
• 未来规划：构建“车+一切”全生命周期经营模式，覆盖触客全场景，实现全流程风险管理，打造业务新动能。

投资建议：

• 评级：维持“买入”评级。
• 盈利预测：2024-2026年归母净利润分别为339亿、357亿、398亿港元，增速分别为38%、6%、11%。
• 驱动因素：新能源车险COR有望改善，叠加权益市场回暖带动投资收益增长。

风险提示：

• 自然灾害超预期、市场竞争加剧、资本市场波动风险。

财务数据摘要：

• 业绩预测：2022年至2026年，归母净利润分别为29,108亿、24,566亿、33,848亿、35,701亿、39,774亿港元。
• 估值：当前股价为125.2港元，PE估值分别为87亿、81亿、67亿（动态），维持买入评级。