20180827-东方财富证券-海外社会服务行业一周回顾_中报业绩集中披露_建议关注基本面夯实标的_15页_1mb

海外社会服务行业一周回顾总结

核心内容

本报告回顾了2018年8月27日一周内海外社会服务行业的动态，涵盖教育、酒店、物业服务等多个领域，重点分析了政策变化、公司业绩、市场表现及投资建议。

主要观点

政策影响

• 国务院发布《规范校外培训机构发展的意见》，对民办课外辅导学校提出证照、场地、时间、师资、教学内容、收费等具体要求。
• 政策对不规范的小机构可能产生较大影响，而证照齐全的大机构短期内可能面临成本压力，但长期有望获取更大市场份额。
• 新东方教育、好未来受政策影响股价下跌明显。

教育行业动态

• 中教控股和民生教育发布半年业绩，利润表现好于预期。
• 民生教育宣布收购云南大学滇池学院51%权益，并启动委托管理安排，市场反应积极。
• 云南大学滇池学院为独立学院，预计学生人数和学费将有增长，收购有助于民生教育拓展西部市场。
• 民生教育向卖方授出认沽期权，期权价格基于公司市盈率和励德集团净利润计算，若卖方不选择认沽期权，可出售剩余49%股份给其他教育机构。
• 陌陌发布FY18Q2业绩，直播和增值服务表现强劲，Q3指引好于预期，建议关注。

其他行业动态

• 华住酒店、香格里拉（亚洲）、中海物业等公司发布中期业绩，均表现良好。
• 彩生活和绿城服务发布中期业绩，收益和利润均有所增长。
• 新高教集团、中国新华教育、天立教育、希望教育等公司即将发布中期业绩，建议关注基本面夯实的标的。

关键信息

上周股价表现

• 涨幅Top5：民生教育（33.62%）、映客（24.24%）、新高教集团（23.78%）、中教控股（20.48%）、天立教育（17.68%）。
• 跌幅Top5：格林酒店（-10.84%）、四季教育（-10.44%）、新东方教育（-9.78%）、彩生活（-7.10%）、瑞思学科英语（-6.71%）。

今年以来股价表现

• 涨幅Top5：陌陌（79.08%）、宝尊电商（70.03%）、海亮教育（63.43%）、爱奇艺（59.17%）、中教控股（51.98%）。
• 跌幅Top5：尚德机构（-52.96%）、四季教育（-52.33%）、达内教育（-41.29%）、美高梅中国（-36.86%）、映客（-36.10%）。

港股通持仓变化

• 增加Top3：中教控股（+0.40%）、新高教集团（+0.37%）、宇华教育（+0.24%）。
• 减少Top3：枫叶教育（-1.38%）、民生教育（-0.36%）、绿城服务（-0.19%）。

建议关注公司

• 新高教集团、中国新华教育、天立教育、希望教育、呷哺呷哺、福寿园、复星国际等公司将发布中期业绩，建议关注基本面夯实的标的。

风险提示

• 旅游、酒店行业：整体需求低于预期。
• 教育行业：竞争激烈，招生和提价情况不及预期，项目并表晚于预期。
• 教育行业政策风险：可能对行业产生较大影响。
• 物业行业：拓展新项目速度低于预期。
• 快递行业：需求低于预期，成本明显上升，企业可能陷入价格战。

估值比较（部分重点公司）

投资建议

• 买入：新东方教育、睿见教育、宇华教育、民生教育、中教控股、福寿园、雅生活服务。
• 增持：好未来、陌陌、华住酒店、宝尊电商、中海物业、香格里拉（亚洲）、天立教育、希望教育、复星国际。
• 未评级：多数公司未被明确评级，需进一步关注其基本面和市场表现。

风险提示

• 教育行业政策变化可能带来不确定性。
• 市场竞争激烈，招生和提价不及预期。
• 物业行业新项目拓展速度可能低于预期。
• 快递行业需求疲软，成本上升，价格战风险。

结论

本报告总结了海外社会服务行业一周的动态，重点关注了教育、酒店和物业板块的政策影响、公司业绩、市场表现及投资建议。建议投资者关注基本面夯实的公司，如新高教集团、中国新华教育、天立教育、希望教育、陌陌、中教控股等，并注意行业政策和市场风险。