2025-09-18-港交所-飞尚无烟煤_2025中期报告页_57页_3mb

飞尚无烟煤资源有限公司2025年中期报告总结

一、公司概况

• 注册地：英属维尔京群岛
• 主要业务：无烟煤开采、销售及相关贸易活动，煤矿分布于中国贵州省金沙县、六枝特区等地。
• 截至2025年6月30日，净资产为负（-24.5百万元），净流动负债为4,046.0百万元。

二、财务表现

• 收益：截至2025年6月30日止六个月的来自持续经营业务收益同比下降11.1%，至136.6百万元。
• 毛亏情况：毛亏为31.5百万元，而去年同期为毛利1.5百万元。
• 亏损情况：母公司拥有人应佔亏损大幅增至237.9百万元，主要由于持续经营业务亏损增加，物業、厂房及设备减值亏损巨大。

三、主要挑战与风险

• 行业环境：煤炭市场需求疲软，价格下跌导致毛利率降至约1.0%；供应充足，库存高企，压缩了利润空间。
• 内部因素：地质条件复杂，开采效率低，调整开采团队影响产量；劳动力成本和生产成本（如折旧、摊销）上升。
• 财务压力：银行借款未按还款计划偿还，面临债务违约；流动资金紧张，现有措施包括融资或股权筹资。
• 监管问题：因安全及环保监管严格，成本增加，影响生产。

四、业务展望

• 整体煤炭市场预计下半年供应温和增长，但需求仍受结构性因素影响。
• 本集团计划通过提升产量、优化煤炭质量管理、控制成本等措施改善运营。
• 考虑利用控股股东在新能源领域的资源以寻求多元化发展，但在财务不确定性及周期性风险下，盈利能力仍面临压力。

五、股权结构及管理团队

• 主要股东为李非列先生及其相关实体，占已发行股份51.72%。
• 董事会对管理和经营实行持续监督机制，无严重违反法律法规情形，但公司存在债务违约与诉讼风险。
• 购股权计划于23年度生效，目前未有行权。