20170321-浙商证券-浙商晨报_19页_1mb

报告摘要

文档总结

核心内容概览

本报告汇总了2017年3月21日浙商证券多个行业及个股的分析，涵盖医药、地产、交运、化工、机械、轻工及电新环保等领域，对各行业的最新动态、公司业绩、投资建议及市场前景进行了深入探讨。

主要观点与关键信息

1. 浙商医药：维生素价格上涨与投资机会

维生素C价格上涨：
- 医药级报价上涨至80元/KG，食品级上涨至70元/KG，单周涨幅近20%。
- 由于环保压力，部分企业如华北制药、石药集团等停产或限产，导致供给缺口。
- 价格持续上涨的关键在于企业复产情况。
- 最佳标的：东北制药，2016年VC供应量约19000吨，业绩弹性显著。
小品种维生素涨价：
- 天新药业提高VB1报价，浙江兰博VB3停产，吡啶价格上涨30%。
- 此次涨价是由于产能供给缺口和行业定价策略变化，与历史涨价逻辑不同。
- 强烈建议关注小品种维生素市场。
维生素B3与K3分析：
- VB3价格对兄弟科技业绩影响显著，预计2017年价格可能突破100元/KG。
- VK3价格已从2016年低点反弹，产能逐步淘汰，价格上涨动力强劲。
广誉远中药业务发展：
- 2016年实现营业收入9.37亿元，净利润增长5948.84%。
- 公司布局传统医药板块，终端和医院销售增长显著。
- 2017-2018年预计收入分别为17.20亿元和30.09亿元，净利润分别为2.01亿元和4.06亿元，给予“买入”评级。

2. 浙商地产：限购政策对房价与估值的影响

历次限购对房价和地产股的影响：
- 北京房价最多回撤-5%，地产股相对估值最多跌-12%。
- 历次宽松政策下，北京房价最多上涨71%，地产股估值最多涨24%。
- 向上的涨幅大于向下的跌幅。
政策预判与估值调整：
- 地产股估值先于政策变化，市场对政策有充分预判。
- 当前处于限购周期，建议配置对政策已充分预期、估值处于底部的地产股。

3. 浙商交运：ST兴业年报点评

ST兴业16年业绩：
- 营收6.31亿元，同比减少28.39%；归母净利润2.47亿元，同比减少58.37%；扣非净利润2.79亿元，同比增长7.15%。
主要业务亮点：
- 物流园经营业务收入同比增长4.86%，主要来自新增商业物业租赁收入。
- 16年净利润受非经常性损益影响较大，如企业重组费用、资产减值损失等。
未来展望：
- 乌鲁木齐北站冷链物流项目预计17年上半年开工，18年利润有望达5亿元。
- 公司承诺17-18年扣非净利润分别为3.4亿元和5.0亿元，建议积极关注。

4. 浙商化工：鸿达兴业持续上涨

业绩表现：
- 2016年公司利润保守估计达13亿元，同比增长150%以上。
- 公司股价仍处底部，估值严重低估，给予“买入”评级。
业务发展：
- 新业务占比提升，土壤调理剂业务发展潜力大。
- 氯碱业务成本最低，盈利能力强，未来增长可期。
盈利预测：
- 预计16-18年收入分别为55.03亿元、74.22亿元、91.58亿元。
- 归母净利润分别为8.54亿、12.98亿、18.44亿，对应EPS分别为0.32、0.49、0.70元。

5. 浙商机械：安徽合力年报点评

16年业绩：
- 营收62.01亿元，同比增长9.06%；归母净利润3.96亿元，同比减少0.45%。
- 扣非净利润同比增长7.84%，实际经营情况良好。
业务亮点：
- 叉车销量增长，市场份额提升。
- 17年一季度收入同比增长超40%，全年营收增长有望超10%，达70亿元。
投资建议：
- 公司基本面稳定，利润弹性强于收入弹性，建议积极关注。

6. 浙商轻工：顾家家居16年业绩点评

16年业绩：
- 营收47.95亿元，同比增长30.11%；归母净利润5.75亿元，同比增长15.40%。
- 符合前期预期，销售费用和管理费用增长是利润增幅低于收入增幅的原因。
未来展望：
- 国内业务以三四线城市为主，地产调控对其影响有限。
- “老三类”和“新三类”业务均有望在17年带来增长。
- 2017-2018年预计营收分别为61.16亿元和78.79亿元，归母净利润分别为7.90亿元和10.23亿元，给予“买入”评级。

7. 其他精选新闻与公告

南洋股份：中标电缆项目，合同金额1.79亿元。
盛运环保：签订生活垃圾焚烧发电项目特许经营协议，投资3亿元。
良信电器：获得多项专利证书。
爱康科技：拟发行12亿元公司债券。
长高集团：向全资子公司增资2800万元。
丽鹏股份：变更经营范围，涉足生态环境治理。
拓日新能：派发股利并转增股本。
易事特、方正电机、科陆电子、华仪电气、双杰电气：发布相关公告，涉及减持、融资、员工持股计划等。

总结

本报告对多个行业及个股进行了深入分析，重点包括维生素价格上涨、地产政策影响、ST兴业及鸿达兴业的业绩表现、安徽合力的年报点评、顾家家居的高成长性以及多个公司的重要公告。整体来看，报告强调了环保政策对部分行业（如医药、化工）的推动作用，以及政策预期对地产股的影响。同时，部分公司如鸿达兴业、广誉远、顾家家居等被强烈推荐，认为其具有较大的增长潜力和估值优势。

展开完整摘要