20230804-国联证券-华商基金厉骞投资研究报告_把握行业轮动_打造高弹性_固收+__15页_674kb

总结：华商丰利增强定开A基金分析

投资经理业绩概述

基金经理厉骞拥有超过7年投研经验，管理规模达13403亿元。其代表产品华商丰利增强定开A累计收益率达1106%，同类排名第一，表明卓越业绩。产品自2020年以来每年度同类排名保持前3%，单年度平均收益率231%，显示高稳定性。

产品表现特点

华商丰利增强定开A在不同市场环境下表现突出，在上涨和反弹市中同类排名前18%。长期持有（如一年）胜率高达90.5%，年化收益率21.56%。收益回撤比在历史数据中保持领先，虽2023年波动性增加，但仍具备进攻性。

资产配置分析

基金主要配置可转债，仓位稳定在77-93%。股票仓位约20%，债券仓位14-38%，其中利率债和信用债比例分别调整。转债配置偏向偏股型和均衡型，纯债溢价率41%，转股溢价率31%，强调高弹性。

收益拆分与交易能力

股票和债券收益是基金主要来源，2020-2022年股票和债券获取正收益概率均为100%。基金通过转债和股票交易获取弹性收益，债券投资收益平均713%，股票交易收益平均483%，显示强劲交易能力。

风险提示

基金分析基于历史数据，不保证未来表现。信用风险、利率风险及市场波动需投资者关注，基金管理风格变化也可能影响收益。