20230804-国金证券-量化行业配置_景气度估值行业轮动策略7月表现优异_10页_1mb

2023年8月金融工程市场分析总结

市场表现

过去一个月，国内主要市场指数表现分化。上证50上涨6.47%, 沪深300上涨4.48%, 中证500上涨1.49%; 中证1000下跌1.31%, 国证2000下跌1.74%。行业方面，22个中信一级行业上涨，涨幅靠前的是非银行金融（14.69%）、房地产、建材、综合金融和银行；通信（-6.76%）、传媒（-6.76%）和计算机（-6.07%）行业表现较差。

行业推荐

基于超预期增强行业轮动策略，八月推荐行业包括传媒、非银行金融、通信、家电和商贸零售。策略从上月配置切换：传媒、非银行金融、通信、家电和商贸零售入选，取代了机械、交通运输和计算机。行业选择兼顾成长（如AI科技，传媒和通信受益）和消费（如家电盈利改善、商贸零售政策推动）。

策略表现

七月份，超预期增强行业轮动策略收益率为0.40%, 行业等权基准收益率为3.61%, 超额收益率为-3.18%。因子分析显示超预期因子和盈利因子表现较好，超额收益显著。

风险提示

报告基于历史数据统计和建模，存在模型失效风险。政策和市场环境变化可能导致策略失效；建议投资者注意波动性。