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债券市场日报总结

核心内容概述

本日报主要涵盖货币市场利率、国债与金融债收益率、企业债收益率、信用债市场动态、可转债市场交易情况以及债市要闻等内容，对当日市场运行状况、政策动向、发行人公告与信用债交易进行了详细分析。

一、货币市场利率

• 资金面总体宽松，大行融出正常，短期资金供需无忧。
• 跨年资金利率小幅上扬，但预计央行将适时出手维稳，流动性担忧不大。
• 质押式回购市场成交额为23464.10亿元，环比增长2.49%。
• 交易所市场方面，GC001开2.41%，收3.40%，加权平均3.7970%；GC007开2.50%，收2.79%，加权平均2.8210%。

二、国债与金融债收益率

中债国债收益率

银行间金融债收益率

• 国债收益率整体小幅下行，1年期国债收益率下行1BP。
• 金融债收益率涨跌互现，中长端有所上行，短期端小幅波动。

三、企业债收益率

• 高等级企业债收益率上行，平均上行约6BP。
• 中低等级企业债收益率小幅上行，平均上行约2BP。
• 成交活跃券种包括12鄂资债、11凯迪债、12松建化等。

四、信用债市场动态

1. 发行人公告与进展

• 西部建设：披露了最近五年被处罚及整改情况，监管分类从B级上调为A级，对发行无实质影响。
• *ST舜船：披露了对明德重工破产重整的进展，因法院不受理异议诉讼，公司拟调整债权申报方式。
• 彩虹股份：拟将两条已停炉的基板玻璃生产线以8.37亿元出售给关联方，评估增值率高达50.44%，引发利益输送质疑。
• *ST中富：拟以1.3亿元转让全资子公司河南中富股权，评估增值率为69.73%，预计带来约6000万元收益。

2. 信用评级调整

• 无信用评级调整。

五、可转债市场

• 航信转债（110031）继续停牌，停牌原因为重要事项未公告。
• 可转债市场交易情况：
  • 上证综指报收3510.35点，下跌0.29%。
  • 深证成指报收12495.25点，上涨0.76%。
  • 转债市场日终收盘：2只上涨（格力、歌尔），4只下跌（电气、14宝钢E、15天集E、15国盛EB），1只停牌。
  • 当日成交金额为3.168亿元，较上一交易日减少54.62%。

六、债市要闻

1. 李克强：打造上合组织六大合作平台

   • 重点包括安全、产能、互联互通、金融、贸易、社会民生合作平台。
   • 中国与上合组织合作将推动区域稳定与发展。

2. 中国正式加入欧洲复兴开发银行

   • 有助于“一带一路”倡议与欧洲投资计划对接，拓展国际合作空间。
   • 中国将持有象征性股份，但不参与运营。

3. 社科院专家：开征房产税迎契机，预计可收入1.6万亿元

   • 房产税征收有助于地方财政转型，从土地出让收入向住房资产税基转移。
   • 按1%税率估算，全国房产税收入约为1.6万亿元。

4. 发改委：推进海水淡化产业发展

   • 强调规划引导、资金支持与政策协调，推动产业可持续发展。
   • 重点解决成本高、政策不配套等问题。

5. 环保部：2020年燃煤电厂力争实现超低排放

   • 推动节能减排，促进绿色发展。
   • 要求企业采用第三方治理与合同能源管理模式。

6. 工信部：四方面推进工业领域电力需求侧管理工作

   • 统筹协调、主动谋划、试点推广、电力交易规范。
   • 加强电力需求侧管理与电力体制改革联动。

七、分析师信息

• 孙彬彬：招商证券研发中心债券研究主管，复旦大学经济学博士。
• 周岳：招商证券研发中心债券分析师，中国人民大学经济学硕士，CFA。
• 高志刚：招商证券研发中心债券分析师，上海财经大学金融硕士。

八、招商证券债券信用评分符号与定义

九、重要声明

• 本报告由招商证券编制，基于合法信息，但不对信息的准确性与完整性负责。
• 报告分析基于假设，不同假设可能导致结果差异。
• 报告内容仅供参考，不构成投资建议。
• 招商证券可能持有报告中提及的公司证券头寸，或为其提供投资银行业务服务。