20240926-万联证券-交通运输行业快评报告_8月航空数据跟踪点评_2页_354kb

8月航空数据跟踪点评

行业核心观点

8月仍处暑运旺季，民航总周转量环比继续抬升，国内航线及国际航线客运量持续增长。尽管2023年中秋与国庆假期重合导致基数较高，台风“贝碧嘉”影响下2024年中秋客流日均同比下降，但国庆假期（10月1日至7日）预计日均客运量将达230万人次，同比增长83%。预计四季度国际航线呈修复趋势，国内航线保持稳健增长，维持行业“强于大市”评级。

投资要点

1. 供需关系持续上升：8月民航总周转量达1406亿吨公里，同比增长211%，环比增长32%。国内航线同比增107%，国际航线增长494%。前八个月总周转量同比增287%，客运量同比增201%，恢复至2019年的超84%。

2. 客座率显著提升：前八个月民航客座率为83.1%，较1-7月提升0.6个百分点，接近年内水平。8月上市航空公司客座率环比上升3个百分点，多数航司超越2019年同期水平。

3. 机队扩充加速：截至8月末，六家上市航空公司机队规模达到3217架，较上年末增长14%，8月净增11架，预计后续引入速度保持低速增长。

风险因素

经济复苏不及预期、国际航线恢复缓慢、油价与汇率大幅波动。

投资评级

维持行业“强于大市”，预计未来6个月内相对沪深300指数涨幅超10%。