20260205-瑞达期货-贵金属期货日报_1页_304kb

文档内容总结

核心内容概述

本报告分析了近期贵金属市场（包括期货与现货）的行情变化、供需情况以及宏观数据对市场的潜在影响，同时结合地缘政治和行业消息，对市场走势进行了观点总结与未来展望。整体来看，贵金属市场受到美元指数走强和市场情绪影响，呈现震荡下行趋势，但中期仍存在宽松预期支撑。

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主要观点总结

1. 贵金属市场表现

• 期货市场：黄金和白银价格均出现下跌，沪金主力合约收盘价下跌35.9元/克，沪银主力合约收盘价下跌3256元/千克。
• 成交量：沪金和沪银成交量均出现显著增长，分别上涨168701手和709989手，显示市场活跃度提升。
• 持仓量：沪金和沪银持仓量均有所下降，分别为6041手和1268手。
• 仓单数量：沪金仓单小幅上升，而沪银仓单明显下降。
• 现货市场：上金所黄金现货价下跌34.83元，华通一号白银现货价上涨507元。
• 基差：沪金基差小幅回升，沪银基差大幅上涨，显示现货与期货价格之间的差距扩大。

2. 供需情况分析

• 黄金供需：SPDR黄金ETF持仓小幅下降，黄金CFTC非商业净持仓显著减少；供应量小幅下降，需求量则有所上升。
• 白银供需：SLV白银ETF持仓下降，白银CFTC非商业净持仓减少；供应量小幅上升，需求量下降。

3. 宏观数据影响

• 美元指数：持续走强，对贵金属形成压制。
• VIX波动率指数：小幅上升，显示市场波动性增加。
• CBOE黄金波动率指标：小幅下降，显示黄金市场波动性趋缓。
• 标普500/黄金价格比：小幅下降，表明黄金相对股市表现偏强。
• 金银比：下降1.22，金银比企稳反弹，显示白银相对黄金价格走弱。

4. 地缘与行业消息

• 美伊谈判原定于2月6日举行，但因双方存在分歧而取消，地缘局势对市场情绪产生一定影响。
• 美国1月ISM服务业PMI指数小幅回落至53.8，但仍高于市场预期，显示服务业仍有一定扩张。
• 美国1月ADP新增就业岗位远低于预期，进一步反映就业市场疲软。
• 欧元区1月CPI同比上涨1.7%，为2024年9月以来最低，核心CPI也降至2021年10月以来最低，显示通胀压力缓解。

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关键信息

期货市场

• 沪金主力合约收盘价：1105.76元/克（-35.9↓）
• 沪银主力合约收盘价：20255元/千克（-3256.00↓）
• 沪金主力合约持仓量：172,503.00手（-6041.00↓）
• 沪银主力合约持仓量：9,766.00手（-1268.00↓）
• 沪金主力合约成交量：631,419.00手（+168701.00↑）
• 沪银主力合约成交量：1,653,202.00手（+709989.00↑）
• 沪金仓单数量：104052千克（+1020↑）
• 沪银仓单数量：412,459千克（-10782↓）

现货市场

• 上金所黄金现货价：1105.47元/克（-34.83↓）
• 华通一号白银现货价：22,625元/千克（+507↑）
• 沪金主力合约基差：-0.29元/克（+1.11↑）
• 沪银主力合约基差：2,370元/克（+3763↑）

供需情况

• SPDR黄金ETF持仓：1081.95吨（-1.43↓）
• SLV白银ETF持仓：16,370.05吨（-67.65↓）
• 黄金CFTC非商业净持仓：205,396张（-39,374↓）
• 白银CFTC非商业净持仓：23,703张（-1,511↓）
• 黄金供应量（季）：1302.80吨（-0.19↓）
• 白银供应量（年）：32,056吨（+482↑）
• 黄金需求量（季）：1345.32吨（+79.57↑）
• 白银需求量（年）：35,716吨（-491↓）

宏观数据

• 美元指数：97.63（+0.26↑）
• 10年美债实际收益率：1.94（+0.02↑）
• VIX波动率指数：18.64（+0.64↑）
• CBOE黄金波动率指标：36.93（-4.11↓）
• 标普500/黄金价格比：1.38（-0.03↓）
• 金银比：55.03（-1.22↓）

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重点关注事件

• 02-05 21:15 欧洲央行利率决议
• 美国1月非农就业报告（公布时间待定）

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未来展望

• 短期内，市场情绪受美元走强及获利了结影响，贵金属价格或维持高位波动。
• 中期来看，若通胀及就业数据持续降温，新任美联储主席或推动适度降息，贵金属市场有望重回宏观与基本面主导的定价逻辑。
• 建议关注伦敦金价下方支撑位4800-4900美元/盎司，银价支撑位70-75美元/盎司。

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研究员信息

• 廖宏斌
• 期货从业资格号：F30825507
• 期货投资咨询从业证书号：Z0020723

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