> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 文档内容总结 ## 核心内容概述 本文档主要分析了近期**期货市场**、**现货市场**、**供需情况**、**宏观数据**及**行业消息**对**黄金**与**白银**价格的影响，并结合市场观点总结了贵金属市场的短期与中长期走势。 --- ## 一、期货市场分析 | 数据指标 | 最新 | 环比 | |----------|------|------| | 沪金主力合约收盘价（日，元/克） | 895.000 | -24.3↓ | | 沪银主力合约收盘价（日，元/千克） | 15416 | -206.00↓ | | 沪金主力合约持仓量（日，手） | 182,214.00 | +1090.00↑ | | 沪银主力合约持仓量（日，手） | 5,194.00 | +54.00↑ | | 沪金主力合约成交量（日，手） | 398,186.00 | +52051.00↑ | | 沪银主力合约成交量（日，手） | 1,018,532.00 | -68596.00↓ | | 沪金仓单数量（日，千克） | 111663 | 0↑ | | 沪银仓单数量（日，千克） | 895,265 | -21115↓ | **主要观点：** - **沪金**价格小幅下跌，持仓量与成交量均有所上升，显示市场活跃度增加。 - **沪银**价格下跌幅度较大，成交量下降，仓单数量减少，反映市场情绪偏弱。 - 期货市场整体呈现**宽幅震荡**态势，受**美元走强**及**地缘政治风险**影响显著。 --- ## 二、现货市场分析 | 数据指标 | 最新 | 环比 | |----------|------|------| | 上金所黄金现货价 | 896.01 | -19.62↓ | | 华通一号白银现货价 | 15,528.00 | 31.00↑ | **主要观点：** - 黄金现货价格略有下滑，白银现货价格小幅上涨。 - 现货市场表现与期货市场趋势基本一致，受**美元指数**及**地缘局势**影响较大。 --- ## 三、供需情况分析 | 数据指标 | 最新 | 环比 | |----------|------|------| | SPDR黄金ETF持仓（日，吨） | 1013.64 | -2.85↓ | | SLV白银ETF持仓（日，吨） | 15,027.71 | -7.04↓ | | 黄金CFTC非商业净持仓（周，张） | 176020.00 | 21760.00↑ | | 白银CFTC非商业净持仓（周，张） | 23,926.00 | 1703.00↑ | | 供应量：黄金：总计（季，吨） | 1230.94 | -79.28↓ | | 需求量：黄金：总计（季，吨） | 1195.87 | -134.77↓ | | 供应量：白银：总计（年，吨） | 33,167.00 | -747.00↓ | | 需求量：白银：总计（年，吨） | 34,606.00 | -560.00↓ | **主要观点：** - 黄金ETF及白银ETF持仓均小幅下降，显示投资者短期情绪偏谨慎。 - CFTC非商业净持仓增加，表明市场投机情绪升温。 - 黄金与白银的**供应与需求**均呈现下降趋势，但对价格影响有限。 --- ## 四、宏观数据分析 | 数据指标 | 最新 | 环比 | |----------|------|------| | 美元指数 | 100.04 | 0.04↑ | | 10年美债实际收益率 | 2.21 | 0.01↑ | | VIX波动率指数 | 22.22 | 2.35↑ | | CBOE黄金波动率指标 | 32.18 | 4.14↑ | | 标普500/黄金价格比 | 1.74 | 0.04↑ | **主要观点：** - 美元指数微涨，**强美元**对贵金属价格构成压制。 - 10年美债实际收益率小幅上升，反映市场对通胀的担忧。 - 波动率指数上升，显示市场不确定性增加。 - 标普500与黄金价格比上升，表明黄金相对股市表现偏弱。 --- ## 五、行业消息 1. **美国5月CPI同比上涨4.2%**，创2023年5月以来新高，**核心CPI同比上涨2.9%**，创2025年9月以来新高，**美联储年内加息预期**维持高位。 2. **美伊局势再度紧张**，美国对伊朗实施报复性打击，地缘冲突持续发酵，对贵金属市场形成**压制**。 3. **美国4月贸易逆差收窄至559亿美元**，主要受原油出口增长60%推动，但整体仍处于**高位**。 --- ## 六、观点总结 - **短期走势**：金银价格受**强美元**及**美伊局势**影响，走势偏弱，但**金价大幅下探可能性有限**。 - **中长期走势**：**中国央行逢低购金**，验证“逢低购入，越低越买”的逻辑，对黄金形成支撑。 - **白银**：短期或跟随金价震荡，受**工业需求波动**影响较大；中长期仍以**逢低分批配置**为主，但需**短线观望**。 --- ## 七、周度重点关注 - **06-10 20:30**：美国5月末季调CPI年率、季调后CPI月率 - **06-10 20:30**：美国5月末季调核心CPI年率、季调后核心CPI月率 - **06-11 20:30**：美国至6月6日当周初请失业金人数 - **06-11 20:30**：美国5月PPI年、月率 - **06-12 22:00**：美国6月一年期通胀预期初值 - **06-12 22:00**：美国6月密歇根大学消费者信心指数初值 --- ## 八、研究员信息 - **研究员**：廖宏斌 - **期货从业资格号**：F30825507 - **期货投资咨询从业证书号**：Z0020723 --- ## 九、免责声明 - 本报告信息来源于公开资料，**瑞达期货**力求准确，但不对信息的准确性及完整性负责。 - 报告不构成投资建议，**客户应自行判断**。 - 报告版权归**瑞达期货研究院**所有，未经许可，不得翻版、复制或发布。