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贵金属市场操作评级总结

核心内容概览

2026年2月5日，贵金属市场整体呈现回落态势，市场波动依然剧烈。分析师刘冬博、吴江、孙芳芳对当日市场进行了分析与评级，指出短期资金博弈激烈，贵金属进入高位盘整阶段，操作上建议以观望为主。

主要观点

市场表现

• 今日贵金属价格整体回落，市场波动性较高。
• 短期资金情绪脆弱，市场进入高位震荡状态。
• 贵金属现货回收商观望情绪浓厚，市场投机氛围有所降温。

持仓与资金变化

• 广期所铂加权持仓减少2484手，降至2.93万手，沉淀资金减少至56.79亿。
• 钯加权持仓减少668手，沉淀资金降至16.6亿。
• 铂钯价差收敛至110元/吨，显示市场对铂钯的预期趋于一致。

操作建议

• 铂、钯有望跟随金银进入月度级别调整。
• 当前操作上建议以观望为主，等待市场波动率下降。

关键信息

星级评级说明

• 红色星级：预判趋势性上涨
• 绿色星级：预判趋势性下跌
• ★☆☆：偏多/空，趋势有驱动，但可操作性不强
• ★★☆：持多/空，趋势明确，行情正在发酵
• ★★★：趋势更加明确，当前具备投资机会
• 白星：短期趋势均衡，盘面操作性差，建议观望

全球事件影响

• 俄乌谈判：新一轮首日谈判结束，泽连斯基表示预计很快进行战俘交换。
• 伊美核谈判：伊朗外长确认谈判将于周五在阿曼举行，此前有消息称谈判可能取消，因双方在谈判内容上存在分歧。
• 美日墨欧合作：美国宣布与日本、墨西哥及欧盟合作开发关键矿产资源，可能对全球贵金属供应链产生影响。

中国黄金市场数据

• 2025年国内原料产金：381.339吨，同比增长1.097吨（1.09%）。
• 进口原料产金：170.681吨，同比增长13.817吨（8.81%）。
• 合计产金：552.020吨，同比增长17.914吨（3.35%）。
• 黄金消费量：950.096吨，同比下降3.57%。
  • 黄金首饰消费量：363.836吨，同比下降31.61%。
  • 金条及金币消费量：504.238吨，同比增长35.14%。
  • 工业及其他用金：82.022吨，同比增长2.32%。
• 消费结构转变：2025年金条及金币消费量首次超越黄金首饰消费量，显示消费者对黄金投资属性认知的深化。

总结

综上所述，贵金属市场短期以震荡为主，操作上需谨慎观望。全球地缘政治局势与国际合作动态可能对市场产生潜在影响，而国内黄金消费结构的转变则反映出市场投资属性增强的趋势。建议投资者关注后续数据发布及市场情绪变化，适时调整策略。