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有色金属市场日报总结

核心内容概览

本报告汇总了2026年7月22日及23日主要有色金属品种的行情资讯、策略观点、库存数据及市场分析，涵盖铜、铝、铅、锌、镍、碳酸锂和铸造铝合金等。报告提供了市场走势、库存变化、基差价差、进口盈亏、汇率利率及沪伦比价等关键信息，供投资者参考。

各品种行情与策略分析

铜

• 行情资讯：
  • 伦铜3M合约收跌0.71%至13806美元/吨，LME库存减少6750吨至284175吨，注销仓单占比60.8%。
  • 国内沪铜主力合约收至105940元/吨，华东现货升水期货395元/吨，广东现货升水期货170元/吨。
  • 国内铜现货进口转为小幅贴水，精废铜价差报4440元/吨，环比扩大。
• 策略观点：
  • 中东冲突持续，加剧湿法铜供应收缩担忧，铜精矿粗炼费走低，原料端支撑仍强。
  • 美国关税不确定性导致精炼铜内强外弱，短期铜价或震荡偏强。
  • 沪铜参考区间：105000-106800元/吨；伦铜参考区间：13600-14000美元/吨。

铝

• 行情资讯：
  • 伦铝3M合约收涨0.98%至3192美元/吨，LME库存减少0.2万吨至27.7万吨。
  • 国内沪铝主力合约收至23260元/吨，上期所仓单减少0.4万吨至36.6万吨。
  • 铝棒库存略有增加，铝锭社会库存去库，市场成交谨慎。
• 策略观点：
  • 中东冲突升级，海外库存低位支撑铝价，国内下游处于淡季，但铝水比例偏高。
  • 美联储偏鹰表态，叠加商品情绪偏弱，铝价或偏强震荡。
  • 沪铝参考区间：23000-23500元/吨；伦铝参考区间：3140-3250美元/吨。

铅

• 行情资讯：
  • 伦铅3S合约收跌18美元/吨至1865美元/吨，LME库存减少425吨至449325吨。
  • 国内沪铅指数收跌0.99%至15725元/吨，现货贴水期货10元/吨。
  • 铅精矿TC止跌企稳，再生铅冶炼厂开工率持平，铅锭社会库存下降。
• 策略观点：
  • 铅价或有小幅反弹，因前期下跌推动下游备库，伦铅连续交仓支撑价格。
  • 沪伦比价录得8.54，进口盈亏为-132美元/吨。
  • 沪铅参考区间：15500-15800元/吨；伦铅参考区间：18400-18800美元/吨。

锌

• 行情资讯：
  • 伦锌3S合约收涨7.5美元/吨至3563.5美元/吨，LME库存减少850吨至107650吨。
  • 国内沪锌指数收涨0.19%至24561元/吨，SHFE库存增加700吨至119156吨。
  • 锌精矿加工费下行，锌锭社会库存增加，沪粤价差维持偏大。
• 策略观点：
  • 锌价维持高位偏弱震荡，海外宏观压制明显，LME库存走低支撑价格。
  • 锌精矿TC进一步下滑，市场情绪偏弱，预计短期震荡运行。
  • 沪锌参考区间：243000-248000元/吨；伦锌参考区间：50000-55000美元/吨。

镍

• 行情资讯：
  • 沪镍主力合约收涨1.07%至131480元/吨，LME库存减少1512吨至270528吨。
  • 进口镍现货均价对沪镍合约贴水50元/吨，金川镍升水1500元/吨。
  • 镍矿及高镍生铁价格持平，成本端支撑有限。
• 策略观点：
  • 镍价震荡反弹，受美元走强及高利率压制，反弹高度受限。
  • 印尼政策未全面放开镍矿配额，市场情绪修复，短期震荡偏强。
  • 沪镍参考区间：12.0-14.5万元/吨；伦镍参考区间：1.6-1.8万美元/吨。

碳酸锂

• 行情资讯：
  • 碳酸锂现货指数上涨0.43%至141524元/吨，广期所主力合约收涨1.19%。
  • 电池级碳酸锂市场均价报142000元/吨，工业级报138600元/吨。
  • 锂辉石精矿CIF价格下跌10美元/吨至2075美元/吨。
• 策略观点：
  • 碳酸锂期现价格同步反弹，但贸易市场贴水收窄，反弹动力有限。
  • 矿端成本支撑减弱，供给释放预期压制价格，预计短期震荡运行。
  • 参考区间：139000-147000元/吨。

铸造铝合金

• 行情资讯：
  • 铸造铝合金主力合约收涨0.15%至22995元/吨，加权持仓下滑至2.53万手。
  • 三地库存持平，国内ADC12均价小幅抬升，进口报价回升100元/吨。
• 策略观点：
  • 成本端支撑偏强，下游刚需消费尚可，叠加原料季节性偏紧，短期偏强震荡。

关键市场数据汇总

汇率与利率

• 美元兑人民币即期：6.774（+0.007）
• 美国十年期国债收益率：4.67%（+0.04%）
• 中国7天Shibor：1.401%（-0.03%）

沪伦比价与进口盈亏

• 铜：沪伦比价1.25，进口盈亏223元/吨
• 铝：沪伦比价1.25，进口盈亏-3598元/吨
• 铅：沪伦比价1.25，进口盈亏-132元/吨
• 锌：沪伦比价1.25，进口盈亏-4403元/吨

总结

整体来看，有色金属市场在地缘政治、宏观情绪及供需变化的多重影响下，呈现震荡偏强走势。铜、铝、锌、镍等品种因原料端支撑及库存走低而受到一定提振，但受宏观压制，反弹空间有限。铅价受下游备库及库存去化支撑，预计有小幅反弹。碳酸锂因矿端成本支撑减弱，价格维持震荡运行。铸造铝合金则因成本和季节性因素支撑偏强。投资者需关注美国关税政策、几内亚铝土矿配额及国内库存变化等关键因素。