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铁合金市场日报总结

核心内容概述

本报告由研究员周涛发布，内容涵盖铁合金期货与现货价格、基差与价差、原材料价格、生产成本与利润等市场数据，并对市场趋势进行了研判。

一、市场信息

1. 期货价格与持仓变化

2. 现货价格与变动

3. 基差与价差

4. 原材料价格

二、市场研判

1. 交易策略

• 单边策略：供需边际走弱，价格整体震荡，底部震荡为主。
• 套利策略：观望。
• 期权策略：卖出跨式期权组合。

2. 主要观点

硅铁

• 价格表现：主力合约收盘5726，下跌0.42%，现货价格稳中偏弱，部分区域下跌20至50元/吨。
• 供应端：样本内企业产量小幅回升，主产区电价下降，企业利润改善，未来供应预计继续增加。
• 需求端：宏观与微观数据均显示需求下滑，需求预期不乐观。
• 成本端：电价平稳，成本支撑有限。
• 总体判断：供需边际走弱，但估值偏低，底部震荡。

锰硅

• 价格表现：主力合约收盘5864，下跌1.51%，现货价格整体下跌20至50元/吨。
• 供应端：产量小幅回升，但利润仍处于低位，供应释放受限。
• 需求端：需求预期不乐观，宏观与微观数据均下滑。
• 成本端：港口现货临近成本支撑后企稳。
• 总体判断：供需边际走弱，但估值偏低，底部震荡。

三、关键信息

• 重要资讯：

  • 中国1至5月城镇固定资产投资同比-4.1%，前值-1.6%。
  • 中国5月社会消费品零售总额同比-0.6%，前值0.2%。

• 成本与利润：

  • 硅铁：
    • 内蒙：生产成本5610元/吨，利润-40元/吨。
    • 宁夏：生产成本5344元/吨，利润236元/吨。
    • 青海：生产成本5069元/吨，利润481元/吨。
    • 甘肃：生产成本5466元/吨，利润134元/吨。
  • 锰硅：
    • 内蒙：生产成本5960元/吨，利润-160元/吨。
    • 宁夏：生产成本6014元/吨，利润-314元/吨。
    • 广西：生产成本6423元/吨，利润-523元/吨。
    • 贵州：生产成本6315元/吨，利润-465元/吨。

• 电价趋势：

  • 内蒙、宁夏、青海等主要产区电价近期有所下降，部分地区维持稳定。

四、附图说明

• 图1：铁合金主力合约走势回顾，显示价格波动情况。
• 图2：SF-SM价差走势，反映两者价格关系变化。
• 图3：硅铁月间价差，显示不同月份价格差异。
• 图4：锰硅月间价差，反映价格变动趋势。
• 图5：硅铁基差（主力合约-内蒙），显示期货与现货价差。
• 图6：锰硅基差（主力合约-内蒙），反映期货与现货价差。
• 图7：硅锰现货价格，显示不同地区价格变化。
• 图8：硅铁生产成本变化趋势，显示成本波动。
• 图9：硅锰生产成本趋势，显示成本变化。
• 图10：硅铁生产利润变化趋势，显示利润波动。
• 图11：硅锰生产利润变化趋势，显示利润波动。

五、免责声明

• 本报告仅供客户参考，不构成投资建议。
• 报告内容基于银河期货与Mysteel的数据，不保证其准确性或完整性。
• 报告版权属于银河期货，未经许可不得复制或传播。

六、联系方式

• 研究员：周涛
• 期货从业证号：F03134259
• 投资咨询证号：Z0021009
• 邮箱：zhoutao_qh1@chinastock.com.cn