> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 铁合金市场日报总结 ## 核心内容概述 本报告由研究员周涛发布，内容涵盖铁合金期货与现货价格、基差与价差、原材料价格、生产成本与利润等市场数据，并对市场趋势进行了研判。 ## 一、市场信息 ### 1. 期货价格与持仓变化 | 期货合约 | 收盘价 | 日变动 | 周变动 | 成交量 | 持仓量变化 | |----------|--------|--------|--------|--------|------------| | SF主力合约 | 5726 | -24 | -188 | 151788 | +15467 | | SM主力合约 | 5864 | -90 | -116 | 265431 | +55105 | ### 2. 现货价格与变动 | 品种 | 内蒙 | 宁夏 | 青海 | 江苏 | 天津 | |------|------|------|------|------|------| | 硅铁 | 5630 | 5580 | 5650 | 6000 | 5950 | | 日变动 | -20 | -40 | -20 | 0 | -50 | | 周变动 | -70 | -70 | -50 | 0 | -30 | | 品种 | 广西 | 天津 | 江苏 | |------|------|------|------| | 硅锰 | 5880 | 5900 | 6000 | | 日变动 | -20 | -30 | -30 | | 周变动 | 30 | -30 | -30 | ### 3. 基差与价差 | 品种 | 内蒙-主力 | 江苏-内蒙 | SF-SM价差 | |------|------------|------------|------------| | 基差 | -96 | 370 | -138 | | 日变动 | +4 | +20 | +66 | | 周变动 | +118 | +70 | -72 | | 品种 | 广西-主力 | 广西-内蒙 | |------|------------|------------| | 基差 | 16 | 100 | | 日变动 | 0 | 0 | | 周变动 | +146 | +50 | ### 4. 原材料价格 | 品种 | 今日 | 日变动 | 周变动 | |------|------|--------|--------| | 锰矿(天津) | 澳块 39.8 | -0.2 | -0.2 | | 锰矿(天津) | 南非半碳酸 37.7 | -0.1 | -0.1 | | 锰矿(天津) | 加蓬块 41 | -0.2 | -0.3 | | 品种 | 今日 | 日变动 | 周变动 | |------|------|--------|--------| | 兰炭小料 | 陕西 800 | 0 | 0 | | 兰炭小料 | 宁夏 840 | 0 | 0 | | 兰炭小料 | 内蒙 790 | 0 | 0 | ## 二、市场研判 ### 1. 交易策略 - **单边策略**：供需边际走弱，价格整体震荡，底部震荡为主。 - **套利策略**：观望。 - **期权策略**：卖出跨式期权组合。 ### 2. 主要观点 #### 硅铁 - **价格表现**：主力合约收盘5726，下跌0.42%，现货价格稳中偏弱，部分区域下跌20至50元/吨。 - **供应端**：样本内企业产量小幅回升，主产区电价下降，企业利润改善，未来供应预计继续增加。 - **需求端**：宏观与微观数据均显示需求下滑，需求预期不乐观。 - **成本端**：电价平稳，成本支撑有限。 - **总体判断**：供需边际走弱，但估值偏低，底部震荡。 #### 锰硅 - **价格表现**：主力合约收盘5864，下跌1.51%，现货价格整体下跌20至50元/吨。 - **供应端**：产量小幅回升，但利润仍处于低位，供应释放受限。 - **需求端**：需求预期不乐观，宏观与微观数据均下滑。 - **成本端**：港口现货临近成本支撑后企稳。 - **总体判断**：供需边际走弱，但估值偏低，底部震荡。 ## 三、关键信息 - **重要资讯**： - 中国1至5月城镇固定资产投资同比-4.1%，前值-1.6%。 - 中国5月社会消费品零售总额同比-0.6%，前值0.2%。 - **成本与利润**： - **硅铁**： - 内蒙：生产成本5610元/吨，利润-40元/吨。 - 宁夏：生产成本5344元/吨，利润236元/吨。 - 青海：生产成本5069元/吨，利润481元/吨。 - 甘肃：生产成本5466元/吨，利润134元/吨。 - **锰硅**： - 内蒙：生产成本5960元/吨，利润-160元/吨。 - 宁夏：生产成本6014元/吨，利润-314元/吨。 - 广西：生产成本6423元/吨，利润-523元/吨。 - 贵州：生产成本6315元/吨，利润-465元/吨。 - **电价趋势**： - 内蒙、宁夏、青海等主要产区电价近期有所下降，部分地区维持稳定。 ## 四、附图说明 - **图1**：铁合金主力合约走势回顾，显示价格波动情况。 - **图2**：SF-SM价差走势，反映两者价格关系变化。 - **图3**：硅铁月间价差，显示不同月份价格差异。 - **图4**：锰硅月间价差，反映价格变动趋势。 - **图5**：硅铁基差（主力合约-内蒙），显示期货与现货价差。 - **图6**：锰硅基差（主力合约-内蒙），反映期货与现货价差。 - **图7**：硅锰现货价格，显示不同地区价格变化。 - **图8**：硅铁生产成本变化趋势，显示成本波动。 - **图9**：硅锰生产成本趋势，显示成本变化。 - **图10**：硅铁生产利润变化趋势，显示利润波动。 - **图11**：硅锰生产利润变化趋势，显示利润波动。 ## 五、免责声明 - 本报告仅供客户参考，不构成投资建议。 - 报告内容基于银河期货与Mysteel的数据，不保证其准确性或完整性。 - 报告版权属于银河期货，未经许可不得复制或传播。 ## 六、联系方式 - **研究员**：周涛 - **期货从业证号**：F03134259 - **投资咨询证号**：Z0021009 - **邮箱**：zhoutao_qh1@chinastock.com.cn