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汽车及汽车零部件行业：2016年1-8月客车市场分析及未来展望

核心内容

市场总体情况

2016年1-8月，5米以上客车累计销量为135,245辆（剔除福田风景海狮系列），同比下降1.54%。销量结构变化显著，其中座位客车销量大幅下滑，公交客车销量显著增长，中型客车销量增幅较高，新能源客车销量增长迅猛。

• 座位客车：累计销售63,011辆，同比下降16.27%。
• 校车：累计销售17,038辆，同比下降2.93%。
• 公交客车：累计销售51,918辆，同比上升23.16%。
• 新能源客车：累计销售45,044辆，同比增长47.64%，占整体销量比重达33.31%。

新能源客车发展

新能源客车市场增长显著，尤其是公交客车领域。新能源公交客车销量达36,481辆，同比增长97.71%，占公交客车总销量的70.27%。专家预测，全年新能源公交客车销量将达6.8万辆，新能源客车总销量约8.3万辆，同比下降17%。

• 新能源公交客车：未来替代传统公交客车趋势明显，预计至2020年，公交市场将基本实现“新能源化”。
• 新能源座位客车：销量下滑明显，主要由于市场应用尚未成熟，需政策引导和基础设施建设支持。

传统客车市场

传统客车市场整体下滑，销量同比下降15.58%，其中座位客车和公交客车降幅较大。

• 传统座位客车：销量同比下降12.83%，占传统客车销量比重61.09%。
• 传统公交客车：销量同比下降34.88%，与新能源公交客车替代密切相关。
• 校车：销量相对稳定，同比下降2.94%，成为传统客车领域最稳定的市场资源。

出口情况

客车出口未见明显好转，1-8月出口量同比下降16.54%，但出口金额略有增长。

• 座位客车出口：出口量和出口额均下降，主流企业出口低迷。
• 公交客车出口：出口量和出口额增长显著，主要由于基数较低。
• 出口重要性：专家认为出口是企业发展的另一个支撑点，有助于技术交流和“一带一路”战略受益。

主要观点

• 行业趋势：新能源客车市场快速增长，公交客车成为新能源替代的主力。
• 市场结构：座位客车下滑严重，校车市场稳定但体量较小，出口市场整体低迷但部分细分领域表现较好。
• 企业表现：宇通、金龙、中通等企业销量排名靠前，但出口方面表现不一，部分企业增长显著，部分则大幅下滑。
• 未来展望：专家预计2016年全年5米以上客车销量约23万辆，同比下降10%；新能源客车销量约8.3万辆，同比下降17%；客车出口量预计与2015年持平，约3.6万辆。

关键信息

• 新能源发展：新能源客车在公交领域应用迅速，市场份额提升明显，未来有望进一步扩大。
• 传统客车：座位客车和公交客车面临较大压力，校车市场相对稳定。
• 出口变化：出口市场整体表现不佳，但公交客车出口出现恢复性增长，可能与基数有关。
• 企业动态：部分企业如比亚迪、上海申龙在新能源领域表现突出，而传统企业出口面临挑战。

风险提示

• 专家观点仅供参考，不构成投资建议。
• 市场变化迅速，需持续关注政策和行业动态。

专家团队

• 张乐：首席分析师，6年半汽车相关产业经验，新财富最佳分析师。
• 闫俊刚：资深分析师，13年汽车产业经验，团队成员。
• 唐皙：高级分析师，金融学背景，CPA资格。
• 刘智琪：联系人，资产评估与金融学背景。

投资评级说明

• 买入：预期股价表现强于大盘10%以上。
• 持有：预期股价相对大盘变动幅度介于-10%至+10%。
• 卖出：预期股价表现弱于大盘10%以上。

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