投中研究院-投中统计_三季度并购完成规模上浮6_-VC_PE退出环比下调近两成_24页_1mb

中国企业并购市场三季度总结

核心内容概览

2019年第三季度，中国企业的并购市场整体呈现交易活跃度下降的趋势，但部分月份出现反弹。交易规模方面，三季度整体下降，但9月私募基金参与的并购数量和交易规模双上升，显示出一定的市场回暖迹象。同时，私募基金通过并购方式退出的案例数量和回笼金额出现环比下降，但同比略有上升。

主要观点

• 市场活跃度下降：2019年Q3中企并购市场宣布交易数量为1291笔，环比下降6.31%，同比下降28.00%；交易总金额为766.03亿美元，环比下降17.24%，同比下降54.23%。
• 9月出现反弹：9月宣布交易数量为396笔，环比下降14.29%，同比下降35.08%；交易总金额为226.40亿美元，环比下降7.57%，同比下降59.47%。
• 完成交易情况：Q3完成并购交易647笔，环比下降6.91%，同比下降3.58%；交易总金额为584.62亿美元，环比上升5.97%，同比下降17.64%。
• 9月完成交易规模上升：9月完成并购交易195笔，环比下降2.5%，同比上升1.04%；交易总金额为212.5亿美元，环比上升47.78%，同比上升67.36%。
• 地域分布：广东省在Q3完成并购案例数量最多，河南地区交易规模最大，主要集中在制造业领域。
• 行业分布：制造业为Q3并购交易的主要行业，其次是互联网、IT及信息化、房地产等。
• 重大案例：Q3完成8笔超10亿美元的并购交易，其中双汇发展以57.65亿美元吸收合并双汇集团，成为最大交易案例。
• 跨境并购：Q3完成跨境并购65笔，其中出境并购45笔，入境并购20笔；9月完成25笔，其中出境并购18笔，入境并购7笔；交易总金额约为21.73亿美元。
• 私募基金参与情况：9月私募基金参与并购交易56笔，披露金额44笔，共计21.29亿美元。其中，山西晋美纾困股权投资合伙企业（有限合伙）以29.04亿元收购美锦能源7.33%股份，为单笔交易金额最大。
• 私募基金退出情况：Q3共计92支私募基金以并购方式成功退出，回笼金额约252.72亿元。9月有6支基金成功退出，其中义乌奇光、天创海河基金等参与了上海新梅收购爱旭科技的交易。
• 政策热点：8月23日，证监会发布《科创板上市公司重大资产重组特别规定》，上交所同步发布《重组审核规则》，标志着科创板并购重组注册制试点改革的启动。

关键信息

并购市场趋势

• Q3宣布交易：1291笔，环比下降6.31%，同比下降28.00%。
• Q3完成交易：647笔，环比下降6.91%，同比下降3.58%。
• 9月宣布交易：396笔，环比下降14.29%，同比下降35.08%。
• 9月完成交易：195笔，环比下降2.5%，同比上升1.04%。

地域分布

• 完成交易数量最多：广东省。
• 交易规模最大：河南省。
• 主要行业分布：制造业、互联网、IT及信息化、房地产等。

重大并购案例

• 双汇发展：吸收合并双汇集团，交易金额57.65亿美元。
• 大冶特钢：收购兴澄特钢86.50%股权，交易金额33.85亿美元。
• 阿里巴巴：收购网易考拉20亿美元。
• 韦尔股份：收购豪威科技85.53%股权，交易金额18.96亿美元。
• 苏宁易购：收购家乐福中国80%股权，交易金额7.01亿美元。
• 北汽集团：收购戴姆勒股份公司34亿美元。
• 沙钢集团：收购Global Switch 24.01%股权，交易金额22.09亿美元。

跨境并购案例

• 最大出境并购：北汽集团收购戴姆勒34亿美元。
• 最大入境并购：沙钢集团收购Global Switch 24.01%股权，交易金额22.09亿美元。
• 其他案例：包括NBA篮网队13.50亿美元、Australis8.79亿美元、NSRC5.18亿美元等。

私募基金并购及退出

• Q3私募基金参与并购：56笔，披露金额44笔，共计21.29亿美元。
• Q3私募基金退出：92支基金成功退出，回笼金额252.72亿元。
• 9月私募基金退出：6支基金成功退出，其中义乌奇光、天创海河基金等参与上海新梅收购爱旭科技。
• 部分退出案例：
  • Silverac Stella：15.94亿元，由海鑫汇投资旗下宁波共创联盈股权投资基金收购。
  • 华仁药业：11.35亿元，由永徽大健康投资旗下西安曲江天授大健康投资基金收购。
  • 爱旭科技：24.33亿元，由和谐天明等基金成功退出。
  • 豪威科技：多支基金退出，金额总计超过27亿元。
  • 中邑燃气：6.00亿元，由金晟硕业旗下杭州金晟硕琦股权投资基金退出。

政策热点

• 科创板并购重组注册制试点改革：8月23日，证监会发布《科创板上市公司重大资产重组特别规定》，上交所同步发布《重组审核规则》，明确科创板并购重组的审核流程及标准。

数据说明

• 数据来源：CVSource投中数据。
• 未包含交易：
  • 传闻或不确定交易；
  • 无形资产及实物资产转让；
  • 基金份额转让；
  • 新建公司投资；
  • 企业内部并购重组；
  • 名义金额或无偿转让的交易。

汇率换算

• 交易金额以交易发生日的即期汇率进行折算，以剔除汇率波动对数据的影响。

投中研究院简介

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