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美联储会加息吗？

核心内容

近期市场对美联储是否将在2024年内加息的预期发生显著变化。原本市场普遍预期美联储将维持利率不变或小幅降息，但随着美联储主席鲍威尔在3月19日新闻发布会上表示经济增长“稳健”，投资者开始重新评估，加息预期迅速上升。根据芝加哥商品交易所（CME）集团的分析，年内加息25个基点的可能性达到22.8%，而降息概率降至28.3%。

尽管美联储尚未明确表示将加息，但市场已开始交易年内可能有一次加息的预期。这一转变反映出市场对美联储政策立场的重新审视，尤其是在就业市场表现和地缘政治风险方面。

主要观点

• 市场预期逆转：美联储维持利率不变的决定并未如预期般带来降息的乐观情绪，反而促使市场开始关注加息的可能。
• 就业市场仍是核心关注点：美联储在会议声明中对就业市场的措辞有所调整，从“失业率已出现企稳迹象”变为“失业率近几个月变化不大”。鲍威尔在新闻发布会上进一步指出，就业绝对增速过低是委员会的担忧，表明就业市场疲软仍是美联储面临的挑战。
• 加息风险重新浮现：虽然多数机构仍认为维持现状或微弱降息是基准预测，但加息已从“不可能”回归为“备选工具箱”中的一项政策选项。
• 地缘政治影响显著：伊朗战争引发的油价冲击成为市场关注的焦点。若油价维持在80至100美元区间，可能触发加息讨论。若冲突持续，油价可能长期高于100美元，影响市场风格转变。
• 政策立场的两难局面：短期内，美联储可能继续按兵不动，等待经济形势更加明朗。但中期来看，随着新任主席上任，若经济和就业数据改善，或美伊局势缓和，可能迎来降息机会。

关键信息

• 美联储利率预期：根据CME集团分析，年内加息概率为22.8%，降息概率为28.3%。
• 就业市场变化：美联储对就业市场描述更加谨慎，强调就业下行风险。
• 美债与黄金反应：市场已将油价上涨的悲观预期计入美债和黄金价格中。
• 地缘政治风险：伊朗战争对油价的影响是加息讨论的关键因素之一。
• 政策不确定性：美联储的决策仍受多种因素影响，包括经济数据、就业情况和地缘政治局势。

结论

美联储是否会加息，取决于多种因素的综合影响。短期内，加息可能性较低，但已不再是完全排除的选项。中期来看，若经济数据改善、就业市场稳定，并且地缘政治风险缓解，降息仍可能是政策方向。投资者需密切关注就业数据、油价走势及美联储政策动向，以应对可能的市场风格转变。