20231121-中融汇信-工业硅周报_西南减产预期支撑远月_仓单和需求压制近端_预计震荡_6页_714kb

工业硅市场分析总结

供给分析

本周工业硅供应小幅上升，总炉数稳定在56.65%开炉率，但开炉数减少2台，产量微增。出口数据疲软，截至9月出口量513万吨；新投产计划增加产能，预计年底有显著压力，供应过剩风险上升。

需求分析

需求端基本稳定，有机硅和铝合金开工率小幅上升，但多晶硅持续累库，价格持续走弱。下游需求疲软难以支撑价格，整体需求疲态未改。

库存与基差

现货价格下跌，基差走弱。上下游库存节后上升，仓单再次增加，预计11月交割压力大；成本稳定但利润微降，库存高企加重供给端压力。

总体展望

供需平衡整体偏弱，尽管西南减产预期和能源因素提供远期支撑，短期市场预计震荡偏弱，远月以震荡为主。重点关注11月仓单注销和库存消耗情况。

风险提示

• 国内或出口开工异动、需求恢复不及预期可能导致供需失衡。
• 宏观经济和外部因素可能影响波动。

策略建议

短期建议震荡操作，关注库存变化和检修；中长期需等待需求改善信号，防范库存风险。