20231121-中融汇信-工业硅周报_供应开始转降_但仓单和需求问题压制盘面_预计震荡偏弱_6页_715kb

工业硅市场分析总结

供给情况

工业硅供应周度微降，总体炉数稳定，但开炉数减少8台，产量下降，农药部分新增产能计划年底前投产，增加潜在压力。净出口表现偏弱，西南电费上涨影响企业检修，预期供应转向略降，但11月仓单货流入市场加剧供应压力。

需求情况

下游需求疲软，有机硅开工率下降，利润倒挂导致产量继续下滑；多晶硅累库，产量持稳，节后需求转弱价格持续下行；铝合金开工率稳定但整体需求未显著改善。

基差和库存

现货价格下跌，基差走弱；中上游库存节后持续上升，仓单开始流出，11月交割压力大，影响市场成交热度。

成本和利润

整体成本持稳，利润略有下滑，行业盈利能力尚可但累积库存拖累表现。

总体展望

预计工业硅近期震荡偏弱，11月供需基本面向下，承压于高供应和累库。宏观因素如西南检修预期和能源利好带来支撑，但需求端负反馈持续，盘面或维持震荡格局。

策略建议

短期关注库存和检修动态，操作上建议逢高减持，远月合约震荡交易策略。

风险提示

国内产能利用率异常波动；下游需求复苏不及预期；外部政策均线、能源等变动。