> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 热卷期货日报 # 1期货市场 2026年2月25日，热卷期货主力合约HC2605收盘报3236元/吨，较前一交易日上涨38元/吨，涨幅 $1.19\%$ ；日内最高触及3242元/吨，最低下探3185元/吨，开盘3205元/吨，结算价3215元/吨。当日成交量523,081手，持仓量1,501,203手，资金面呈现量价齐升特征，市场情绪受黑色系整体回暖及政策预期提振有所改善。 # 2现货市场 当日国内热卷现货市场价格整体平稳，全国热轧卷板均价3318元/吨，较前一交易日持平。区域报价呈现差异化特征：上海市场4.75mm热卷现货报价3220元/吨，兰州市场普卷价格3290元/吨，均维持节前水平；华北部分地区受钢厂减产预期影响，报价小幅上调，市场交投以零星刚需为主，贸易商节后复工初期观望情绪浓厚，终端采购尚未大规模启动，整体成交清淡。 # 3 影响因素 # 3.1产业资讯 供应端，节后钢厂复产进度加快，37家重点热卷企业本周总产 量较节前增加2.02万吨，产能释放节奏平稳，但高库存背景下，钢厂主动减产意愿较低。 # 3.2技术分析 HC2605 合约收盘价 3236 元/吨，站稳 5 日均线，运行于布林带中轨上方，技术形态转强。MACD 指标红柱小幅扩大，DIFF 与 DEA 在零轴下方形成金叉，多头动能初步释放；RSI 指标回升至 51，脱离中性偏低区间，显示市场情绪逐步回暖。成交量与持仓量同步增加，表明资金主动增仓，短期支撑关注 3200 元/吨，压力位 3250 元/吨，若突破或进一步试探 3280 元/吨。 # 4行情展望 当前热卷市场处于“供应稳增、需求滞后、库存高企”的平衡状态，期价受政策预期与黑色系情绪带动震荡上行，但高库存与现货成交清淡仍构成制约。预计HC2605短期将区间波动。中长期需关注两会政策对制造业的拉动效果及出口关税政策变化对市场的影响。 # 风险揭示及免责声明 国金期货已取得中国证监会期货投资咨询业务资格的批复。本报告由国金期货有限责任公司制作，未获得国金期货有限责任公司授权，任何单位和个人不得对本报告进行任何形式的修改、复制和发布。 本文部分数据、图片、音频、视频均来源于网络搜索，版权归版权所有者所有，如有侵权请联系我们。本报告基于公开资料、第三方数据或我公司调研资料，我公司保证已经审慎审核、甄别和判断信息内容，但由于信息获取和展示的局限性，我公司无法绝对保证公开信息、第三方数据或调研对象提供材料的真实性、完整性和准确性，报告中的信息或所表达的意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本公司对报告内容及最终操作不作任何担保。本公司建议交易者应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定情形，在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见仅供参考，并不构成对任何人的交易咨询建议。本公司不对投资者因使用本报告中的内容所引致的损失承担任何责任。 同时提醒期货交易者，期市有风险，入市需谨慎！