20240818-华联期货-锡周报_去库加快_震荡反弹_28页_1mb

华联期货锡周报总结（20240818）

本周报告分析了2024年8月12日至16日的锡市场情况，重点关注去库加速和价格震荡反弹。作者姜世东及团队提供市场观点和策略。

价格走势：上周锡价震荡攀升，沪锡合约上涨2%，Mysteel综合1#锡现货价格达264000元/吨，期货基差波动大。

供给分析：7月精锡产量同比增48%，环比减2%，产能利用率下降。进口锡矿4-6月同比大幅减少，累积进口量同比降194%，预计未来进口受缅矿不复产影响。

需求分析：前期集成电路、光伏和3C产品需求强，但6月消费数据转差，抑制需求。7月集成电路恢复高增长，汽车和家电产量略有改善，PVC产量同比降27%。

库存情况：LME和SHFE库存周环比略降，进入去库阶段。社会库存高位去库，整体库存减少趋势。

成本利润：矿端供应偏紧，加工费低位反弹但近期回落，利润维持低位。

周度观点及策略：市场受需求淡季和西方政权更替预期影响，前期偏弱。宏观缓和、低库存推动反弹。建议沪锡合约区间交易，支撑位240000元/吨，压力位275000元/吨。重点关注缅矿复产消息、印尼出口及消费数据。

影响因素预测：产量、需求、库存、进出口、市场情绪、成本利润和宏观因素均被评估，多数中性或偏空。

终端消费：家电如空调、冰箱产量增长，但洗衣机下滑；电子如集成电路和太阳能电池需求变化，部分数据波动。

进出口与库存平衡：进口锡矿大幅减少，出口增加，中国供需平衡轻微偏紧。

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