> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** ```markdown # 焦煤焦炭市场分析总结（2026年9月） ## 核心内容概述 2026年8月至9月，焦煤与焦炭市场均呈现出阶段性上涨趋势，主要由供需矛盾加剧、成本支撑以及市场情绪推动。随着高温雨季的到来，钢材需求进入传统淡季，但焦炭刚性需求依然强劲，导致焦炭市场“钢厂催货、焦企惜售”的局面。焦煤市场则因供应偏紧、进口资源减少及成本持续走高，维持强势上涨态势。整体来看，市场在成本端与需求端的双重支撑下，短期维持偏强格局，但需关注后续需求变化对价格走势的影响。 --- ## 主要观点 ### 焦炭市场 - **价格走势**：8月焦炭市场呈现“探底回升、连续提涨”的格局，单月涨幅显著，主流地区准一级焦现货价格累计上涨超20%，创下年内最大涨幅。 - **供需格局**：钢厂铁水产量维持高位，焦炭刚性需求未减，但焦企因成本压力和亏损严重而主动限产，导致供应收缩。 - **库存变化**：8月焦炭库存从月初累积转向中下旬快速去化，库存水平显著下降，支撑价格持续上涨。 - **未来展望**：若“金九”旺季需求不及预期，钢厂利润承压，可能引发焦炭价格冲高回落。 ### 焦煤市场 - **价格走势**：8月炼焦煤价格持续上涨，各品种涨幅200-500元不等，月度累积涨幅达800元，进口煤价格亦有明显上涨。 - **供应情况**：国内煤矿受安全检查影响，产能释放受限，山西地区复产缓慢；蒙煤通关量减少，口岸库存降至年内最低水平。 - **需求分化**：钢厂刚需高位，但焦化企业因成本压力显著亏损，减产比例扩大，导致焦煤需求呈现分化。 - **未来展望**：9月炼焦煤市场仍受供应偏紧和旺季预期支撑，但若需求端减量明显或旺季验证不及预期，价格可能面临回调压力。 --- ## 关键信息 ### 焦炭 - **价格变化**：8月完成三轮提涨，第三轮提涨后主流地区准一级焦价格达2130元/吨。 - **产量情况**：8月焦炭日均产量小幅下降，焦企开工率降至65.02%，周环比减少9%。 - **库存变化**：8月焦炭库存累计去化约73.78万吨，钢厂贡献超七成去库量，库存可用天数降至10.8天。 - **钢厂需求**：日均铁水产量维持在236.6万吨以上，对焦炭形成刚性需求支撑。 ### 焦煤 - **现货价格**：8月焦煤价格普遍上涨，如临汾安泽低硫主焦煤价格从2100元/吨涨至2550元/吨，涨幅达450元/吨。 - **供应情况**：8月国内炼焦煤产量维持低位，原煤日均产量约152万吨；进口煤方面，蒙煤通关量下降，口岸库存降至230万吨，进口资源补充不足。 - **库存变化**：8月焦煤库存整体呈上游去库、下游小幅增库趋势，独立焦企炼焦煤库存环比增加26.51万吨。 - **需求端**：钢厂长协煤采购比例较高，独立焦企减产明显，整体需求呈现分化。 --- ## 市场逻辑与趋势 ### 焦炭 - **短期支撑**：焦炭供应收缩叠加钢厂库存去化，支撑价格持续上涨。 - **中期压力**：钢厂盈利状况恶化，若利润进一步压缩，可能导致高炉减产，进而抑制焦炭需求。 - **价格预期**：第四轮提涨后，焦炭五轮提涨可能成为趋势，但需警惕需求不及预期引发的回调风险。 ### 焦煤 - **短期支撑**：国内煤矿复产缓慢、进口资源减少，叠加成本上涨，推动焦煤价格持续走高。 - **中期压力**：若9月旺季需求证伪或下游减产比例扩大，可能对焦煤价格形成抑制。 - **价格预期**：9月焦煤市场仍偏强运行，但需关注库存变化和需求端的边际调整。 --- ## 数据汇总 ### 焦炭现货价格走势（2026年8月） | 调价轮次 | 开始时间 | 落地时间 | 河钢一级湿熄冶金焦采购价 | |----------|----------|----------|--------------------------| | 第三轮提涨 | 2026.8.28 | 2026.8.31 | 2130元/吨 | | 第二轮提涨 | 2026.8.24 | 2026.8.26 | 2030元/吨 | | 第一轮提涨 | 2026.8.18 | 2026.8.24 | 1930元/吨 | | 第三轮提降 | 2026.8.5 | 2026.8.7 | 1880元/吨 | ### 焦煤现货价格走势（2026年8月） | 地区 | 煤种 | 指标 | 2026/8/31 | 2026/7/31 | 涨跌幅 | |------------|--------------|--------------|-----------|-----------|----------| | 临汾安泽 | 低硫主焦 | S0.5G85 | 2550 | 2100 | +450 | | 吕梁柳林 | 高硫主焦 | S3.0G85 | 2147 | 1645 | +502 | | 晋中灵石 | 高硫肥煤 | S1.7G90 | 2350 | 1840 | +510 | | 长治长子 | 贫瘦煤 | S0.4G15 | 1630 | 1310 | +320 | | 山东济宁 | 气煤 | S0.5G70 | 1300 | 1170 | +130 | | 河北邯郸 | 低硫主焦 | S0.61G80 | 2040 | 1830 | +210 | | 陕西子长 | 气煤 | S0.5G88 | 1350 | 1070 | +280 | | 内蒙乌海 | 高硫肥煤 | S1.8G90 | 1900 | 1420 | +480 | --- ## 结论 8-9月焦炭与焦煤市场均因供需偏紧、成本支撑及市场情绪推动而上涨，但未来走势将取决于下游需求是否兑现以及钢厂利润是否能够支撑价格继续上行。若“金九”旺季需求不及预期或钢厂减产扩大，可能对焦炭价格形成压制；而焦煤市场则需关注进口资源恢复情况及国内供应能否有效增加。整体来看，市场短期内仍以偏强运行为主，但需警惕供需矛盾缓解后的回调风险。 ```