> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 贵金属早报总结 —— 2026年3月9日 ## 核心内容概述 本报告为大越期货投资咨询部项唯一于2026年3月9日发布的贵金属市场早报，涵盖黄金与白银的市场分析，包括基本面、技术面、持仓数据及市场预期等内容，旨在为投资者提供市场参考信息。 --- ## 黄金市场分析 ### 基本面 - 美国非农就业数据急剧降温，叠加中东限产导致油价飙升，美元指数走高，金价冲高回落。 - 美国三大股指全线收跌，欧洲三大股指也全线下跌。 - 10年期美债收益率微涨0.20个基点至4.138%，美元指数小幅下跌0.09%至98.96。 - 离岸人民币对美元升值至6.9093。 - COMEX黄金期货上涨2.02%，报5181.30美元/盎司。 ### 技术面 - 沪金2604价格区间在1120-1150元/克，K线位于20日均线上方。 - 黄金期货基差为-2.1，现货贴水期货。 - 黄金期货仓单保持不变，显示市场供应稳定。 - 主力净持仓为多，但主力多单减少，显示市场情绪偏多但趋于谨慎。 ### 利多因素 1. 全球动荡，美伊局势紧张。 2. 影子美联储显著，新主席人选或定，宽松预期升温。 3. 美元大幅下挫。 4. 特朗普关税风波再起。 ### 利空因素 1. 特朗普“临阵逃脱”策略边际影响消退。 2. 美联储内部分歧巨大，将开始暂停降息。 3. 俄乌和谈预期乐观。 4. 对等关税失效。 ### 市场逻辑 - 中期选举临近，市场动荡持续，宽松政策预期仍在，宏观支撑犹存。 - 需关注特朗普冲击、美国经济预期改善、日央行加息及黑天鹅事件等风险。 --- ## 白银市场分析 ### 基本面 - 美国非农数据降温与中东限产推高油价，美元走强，银价早间回落。 - COMEX白银期货上涨3.06%，报84.695美元/盎司。 - 沪银溢价扩大至2750元/千克，显示内外盘价差扩大。 ### 技术面 - 沪银2604价格区间在20300-22300元/千克，K线位于20日均线下方。 - 白银期货基差为-360，现货贴水期货。 - 沪银期货仓单减少16769千克，显示供应减少。 - 主力净持仓为多，主力多单减少，显示市场情绪偏多但谨慎。 ### 利多因素 1. 全球动荡，美伊局势紧张。 2. 影子美联储显著，宽松预期升温。 3. 光伏、科技板块对银价有所支撑。 4. 现货库存低，供应短缺博弈火热。 ### 利空因素 1. 特朗普“临阵逃脱”策略边际影响消退。 2. 美联储将开始暂停降息。 3. 风险偏好再度恶化。 4. 俄乌和谈预期乐观。 ### 市场逻辑 - 中期选举临近，市场动荡持续，宏观支撑犹存。 - 监管压力仍存，美股科技股走弱，银价情绪难以恢复。 - 需关注特朗普冲击、美国经济预期改善、日央行加息及黑天鹅事件等风险。 --- ## 今日关注事项 | 时间 | 事件 | |------|------| | 07:30 | 日本1月劳工现金收入 | | 07:50 | 日本1月贸易帐 | | 09:30 | 中国2月CPI、PPI | | 15:00 | 德国1月工厂订单、工业产出 | | 17:30 | 欧元区3月Sentix投资者信心指数 | - 国内成品油调价窗口待定。 - 23:00 美国2月纽约联储1年通胀预期。 --- ## 市场数据 ### 价格与涨跌幅 | 品种 | 前收 | 最高 | 最低 | 涨跌 | 涨跌幅(%) | |------|------|------|------|------|-----------| | 沪金2604 | 1140.8 | 1151.8 | 1131.22 | -10.24 | -0.89 | | 沪银2604 | 21740 | 21880 | 21068 | 82 | 0.38 | | COMEX黄金2604 | 5181.3 | 5185 | 5071 | 102.60 | 2.02 | | COMEX白银2605 | 84.695 | 85.335 | 81.6352 | 4.00 | 2.70 | | SGE黄金T+D | 1138.46 | 1151 | 1130.04 | -10.33 | -0.90 | | SGE白银T+D | 21350 | 21427 | 20719 | 163 | 0.77 | | 伦敦金现 | 5168.006 | 5177.059 | 5062.01 | 83.32 | 1.64 | | 伦敦银现 | 84.476 | 84.9547 | 81.6352 | 4.00 | 2.70 | | 美元指数 | 98.9558 | 99.4144 | 98.6654 | 0.25 | 0.25 | --- ## 价差结构 ### 黄金 - **AU (T+D)**: 1138.46 - **AU6月**: 1144.14 - **AU12月**: 1153.04 - **近月价差**: 5.68（AU6月）；8.9（AU12月） ### 白银 - **AG (T+D)**: 21350 - **AG4月**: 21740 - **AG6月**: 21533 - **AG8月**: 21450 - **AG12月**: 21436 - **近月价差**: 390（AG4月）；-207（AG6月）；-83（AG8月）；-14（AG12月） --- ## 内外盘价差 - **黄金现货内外价差**：波动较大，但整体平稳。 - **白银现货内外价差**：波动极大，处于历史极值状态，近3年价差终值为465元/千克。 --- ## 持仓数据 ### 沪金前二十持仓 | 日期 | 多单量 | 空单量 | 净持仓 | |------|--------|--------|--------| | 2026年3月6日 | 154,768 | 43,251 | 111,517 | | 2026年3月5日 | 156,756 | 44,016 | 112,740 | | **增减** | -1,988 | -765 | -1,223 | | **幅度** | -1.27% | -1.74% | -1.08% | ### 沪银前二十持仓 | 日期 | 多单量 | 空单量 | 净持仓 | |------|--------|--------|--------| | 2026年3月5日 | 273,112 | 271,108 | 2,004 | | 2026年3月4日 | 279,247 | 277,885 | 1,362 | | **增减** | -6,135 | -6,777 | 642 | | **幅度** | -2.20% | -2.44% | 47.14% | --- ## 其他重要数据 - **SPDR黄金ETF持仓**：显示黄金ETF持有量变化。 - **白银ETF持仓**：反映白银ETF市场动态。 --- ## 风险提示 - 特朗普冲击 - 美国经济预期改善 - 日央行大幅加息 - 俄乌冲突结束 - 黑天鹅事件 --- ## 免责声明 本报告为大越期货股份有限公司所有，未经书面授权，不得更改、复制、传播或引用。报告内容仅供参考，不构成投资建议，市场有风险，投资需谨慎。