> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 文档内容总结 ## 核心内容概述 本报告分析了贵金属市场（包括黄金和白银）在期货市场、现货市场、供需情况及宏观数据方面的表现，并结合行业消息和观点总结，评估了贵金属未来走势。 --- ## 一、期货市场表现 | 指标 | 最新 | 环比变化 | |------|------|----------| | 沪金主力合约收盘价(日,元/克) | 1140.000 | -0.81% | | 沪银主力合约收盘价(日,元/千克) | 21547 | +14.001% | | 沪金主力合约持仓量(日,手) | 110,867.00 | -2975.001 | | 沪银主力合约持仓量(日,手) | 3,326.00 | -218.001 | | 沪金主力合约成交量(日,手) | 312,400.00 | +39970.001 | | 沪银主力合约成交量(日,手) | 619,645.00 | +262854.001 | | 沪金仓单数量(日,千克) | 104934 | -991 | | 沪银仓单数量(日,千克) | 253,370 | -25821 | **主要观点：** - 沪金主力合约收盘价小幅下跌，沪银则显著上涨。 - 沪金持仓量和仓单数量均有所下降，沪银持仓量和仓单数量也呈现下滑趋势。 - 成交量方面，沪金和沪银均出现明显增长，显示市场活跃度提升。 - 期货市场整体呈现震荡态势，但白银表现相对较强。 --- ## 二、现货市场表现 | 指标 | 最新 | 环比变化 | |------|------|----------| | 上金所黄金现货价 | 1140.38 | +1.051% | | 华通一号白银现货价 | 20,455.00 | -736.001 | | 沪金主力合约基差(日,元/克) | 0.38 | +1.851% | | 沪银主力合约基差(日,元/克) | -1,092.00 | -750.001% | **主要观点：** - 黄金现货价格小幅上涨，白银现货价格明显下跌。 - 黄金基差上升，显示期货价格相对现货价格有所走强。 - 白银基差大幅下降，表明期货价格与现货价差距扩大。 --- ## 三、供需情况 | 指标 | 最新 | 环比变化 | |------|------|----------| | SPDR黄金ETF持仓(日,吨) | 1073.32 | -2.571% | | SLV白银ETF持仓(日,吨) | 15,761.62 | -47.901% | | 黄金CFTC非商业净持仓(周,张) | 160145.00 | +968.001 | | 白银CFTC非商业净持仓(周,张) | 23,338.00 | +1078.001 | | 供应量:黄金:总计(季,吨) | 1302.80 | -0.191% | | 需求量:黄金:总计(季,吨) | 1345.32 | +79.571% | | 供应量:白银:总计(年,吨) | 32,056.00 | +482.001% | | 需求量:白银:总计(年,吨) | 35,716.00 | -491.001% | **主要观点：** - 黄金ETF持仓小幅下降，白银ETF持仓明显减少。 - 黄金CFTC非商业净持仓增加，显示机构投资者对黄金的看多情绪。 - 白银CFTC非商业净持仓同样增加，但需关注供需变化对价格的影响。 - 黄金供应量略有下降，需求量上升，白银供应量增加，需求量减少。 --- ## 四、宏观数据 | 指标 | 最新 | 环比变化 | |------|------|----------| | 美元指数 | 98.95 | -0.081% | | 10年美债实际收益率 | 1.80 | -0.021% | | VIX波动率指数 | 29.49 | +5.741% | | CBOE黄金波动率指标 | 34.26 | -1.051% | | 标普500/黄金价格比 | 1.31 | -0.021% | | 金银比 | 62.27 | +1.671% | **主要观点：** - 美元指数小幅下跌，10年美债实际收益率下降。 - VIX波动率指数上升，显示市场情绪趋于紧张。 - 黄金波动率指标下降，表明市场对黄金的波动预期降低。 - 金银比上升，显示白银相对黄金价格走强。 --- ## 五、行业消息 1. 伊朗最高领袖哈梅内伊之子莫杰塔巴被任命为临时领导人，作为对特朗普的正面回应。 2. 伊朗总统佩泽希齐扬呼吁全民团结，表示不会无条件投降，但承诺不再攻击邻国。 3. 中国2月末黄金储备环比增加3万盎司，为连续第16个月增持黄金。 4. 美国2月非农就业数据大幅下滑，私营和政府就业人数均减少，显示经济疲软迹象。 --- ## 六、观点总结 - 贵金属市场今日低开高走，早盘因原油价格飙升导致市场恐慌抛售，金银价格承压。 - 午后原油及美元指数回落，市场情绪回暖，金银止跌反弹。 - 原油价格的快速上涨引发对全球通胀反弹的担忧，压制年内降息预期。 - 中国持续增持黄金，为金价提供结构性支撑。 - 美联储在伊朗冲突背景下面临通胀上行压力，贵金属走势存在较大不确定性。 - 短期内贵金属或延续区间震荡，但中长期看多逻辑未变，建议逢低布局。 --- ## 七、重点关注数据 - 03-09 23:00 美国2月纽约联储通胀预期 - 03-10 18:00 美国2月NFIB小型企业信心指数 - 03-10 22:00 美国2月成屋销售数据 - 03-11 20:30 美国2月CPI月率、年率 - 03-13 20:30 美国1月核心PCE物价指数 - 03-13 22:00 美国1月耐用品订单 --- ## 八、研究员信息 - 廖宏斌 - 期货从业资格号：F30825507 - 期货投资咨询从业证书号：Z0020723 --- ## 九、免责声明 本报告基于公开可获得资料编制，瑞达期货股份有限公司对信息的准确性及完整性不作任何保证。据此投资，责任自负。本报告不构成投资建议，客户应根据自身状况进行决策。未经书面许可，不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院。