> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** <table><tr><td>项目类别</td><td>数据指标</td><td>最新</td><td>环比</td><td>数据指标</td><td>最新</td><td>环比</td></tr><tr><td rowspan="5">期货市场</td><td>期货主力合约收盘价:沪锡(日,元/吨)</td><td>444010</td><td>-9230</td><td>4月-5月合约收盘价:沪锡(日,元/吨)</td><td>-460</td><td>-430</td></tr><tr><td>LME3个月锡(日,美元/吨)</td><td>58050</td><td>3665</td><td>主力合约持仓量:沪锡(日,手)</td><td>49947</td><td>-5845</td></tr><tr><td>期货前20名净持仓:沪锡(日,手)</td><td>-7187</td><td>-1863</td><td>LME锡:总库存(日,吨)</td><td>7550</td><td>-25</td></tr><tr><td>上期所库存:锡(周,吨)</td><td>12253</td><td>1239</td><td>LME锡:注销仓单(日,吨)</td><td>425</td><td>5</td></tr><tr><td>上期所仓单:锡(日,吨)</td><td>11531</td><td>113</td><td></td><td></td><td></td></tr><tr><td rowspan="2">现货市场</td><td>SMM1#锡现货价格(日,元/吨)</td><td>434000</td><td>4000</td><td>长江有色市场1#锡现货价(日,元/吨)</td><td>434010</td><td>3240</td></tr><tr><td>沪锡主力合约基差(日,元/吨)</td><td>-14660</td><td>-17790</td><td>LME锡升贴水(0-3)(日,美元/吨)</td><td>19</td><td>24</td></tr><tr><td rowspan="3">上游情况</td><td>进口数量:锡矿砂及精矿(月,万吨)</td><td>1.76</td><td>0.25</td><td>平均价:锡精矿(40%)(日,元/吨)</td><td>418000</td><td>2000</td></tr><tr><td>平均价:锡精矿(40%):加工费:安泰科(日,元/吨)</td><td>14500</td><td>0</td><td>平均价:锡精矿(60%)(日,元/吨)</td><td>422000</td><td>2000</td></tr><tr><td>平均价:锡精矿(60%)加工费:安泰科(日,元/吨)</td><td>10500</td><td>0</td><td></td><td></td><td></td></tr><tr><td>产业情况</td><td>精炼锡:产量:当月值(月,万吨)</td><td>1.4</td><td>-0.16</td><td>进口数量:精炼锡(月,吨)</td><td>2239.1</td><td>323.25</td></tr><tr><td rowspan="2">下游情况</td><td>焊锡条:60A:个旧(日,元/吨)</td><td>273990</td><td>2600</td><td>产量:镀锡板(带):累计值(月,万吨)</td><td>152.87</td><td>13.87</td></tr><tr><td>出口数量:镀锡板(月,万吨)</td><td>14.29</td><td>-0.45</td><td></td><td></td><td></td></tr><tr><td>行业消息</td><td colspan="6">1、中国人民银行副行长宣昌能出席二十国集团财政和央行副手会。宣昌能表示,中国支持G20财金渠道加强宏观政策协调和经验交流,消除经济增长障碍,促进经济强劲、可持续、平衡、包容性增长。宣昌能指出,中国经济基础稳、优势多、韧性强、潜力大,长期向好的支撑条件和基本趋势没有改变。2、中共中央政治局2月27日召开会议,讨论“十五五”规划纲要草案和政府工作报告。会议指出,做好今年政府工作,要实施更加积极有为的宏观政策,增强政策前瞻性针对性协同性,持续扩大内需、优化供给,做优增量、盘活存量,因地制宜发展新质生产力,纵深推进全国统一大市场建设,持续防范化解重点领域风险,着力稳就业、稳企业、稳市场、稳预期,推动经济实现质的有效提升和量的合理增长,保持社会和谐稳定,实现“十五五”良好开局。3、美国1月PPI环比0.5%、同比2.9%,核心PPI环比0.8%、同比3.6%,均大幅超出市场预期,核心同比增速创2025年3月以来最快。PPI超预期或推高核心PCE,美联储降息预期再受打压。</td></tr><tr><td>观点总结</td><td colspan="6">宏观面,美国1月核心PPI创一年最快增速,意外升温,美联储货币政策复杂化加剧。基本面,供应端,缅甸复产推进叠加雨季结束,国内锡矿进口量回升,近期锡矿加工费出现小幅回升,锡矿供应紧张局面有缓解迹象。冶炼端,当前大部分企业原料库存还是偏低,叠加年末检修增多,精锡产量继续受限。进口方面,印尼锡出口量有所增长,进口窗口逐步开启,进口压力增大。需求端,下游焊料企业节后逐步恢复,采购意愿仍偏弱,现货市场“有价无市”,库存大幅回升,现货升水回落700至元/吨;LME库存持稳,现货升水回升。技术面,持仓增量价格回升,多头氛围偏强。观点参考:预计锡价偏强运行,上方关注47-50阻力。</td></tr><tr><td>重点关注</td><td colspan="6">今日暂无消息</td></tr></table> 数据来源第三方，观点仅供参考。市场有风险，投资需谨慎！ 研究员： 陈思嘉 期货从业资格证F03118799 期货投资咨询从业证书号Z0022803 # 免责声明 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。