20250721-国泰期货-对二甲苯_供需仍偏紧_滚动正套_PTA_跟随成本波动_MEG_震荡市_月差正套减仓_4页_679kb

对二甲苯总结

• 供需仍偏紧，供应端受到盛虹石化装置降负荷影响，需求端新增三房巷新装置可能增加需求压力。
• 单边震荡偏强，月差滚动做多，关注多PX空EB/EG头寸。
• 国产装置开工率下降，但盛虹影响系情绪驱动，上行空间有限。出口价格坚挺，后续关注天津石化检修。

PTA总结

• PTA装置开工率回升，供应宽松；需求端聚酯开工率小幅回落，累库预期存在，但原料库存偏低或对价格形成支撑。
• 单边震荡市，月差20-70区间操作；PTA加工费难有起色，多PTA空PF价差策略关注机会。
• 8月累库幅度可能较小。台风影响物流，基差支撑或更为显著。

MEG总结

• MEG供应偏宽松，装置产能扩张持续，但重启进度待观察；需求端聚酯开工率低，备库周期长，抑制高价需求。
• 乙二醇价格运行区间4250-4450，月差由正转负，正套短期建议离场。
• 单边表现偏弱，需警惕交割压力。成本支撑转弱，建议关注区间操作策略。