20220213-天风证券-基金风格配置监控周报_权益基金上调中小盘仓位_7页_614kb

金融工程：基金风格配置监控周报总结

核心内容概述

本报告是天风证券研究所发布的《基金风格配置监控周报》，主要分析了2022年2月11日公募基金的股票仓位及风格配置情况。报告通过模拟基金持仓数据，结合基金季报、半年报和年报信息，对公募基金在大小盘组合、市值暴露和行业配置方面的风格进行监控和分析。

主要观点

• 基金仓位估计方法：由于基金仅在半年报和年报中披露全部持仓，本报告通过基金季报的前十大重仓股和上市公司十大股东信息，模拟补全基金的全部持仓。假设非重仓股在不同报告期的行业分布不变，仅权重按比例变化，从而估算出当前的非重仓股持仓。

• 日度仓位监控：基于模拟持仓数据，结合基金日收益率和大、小盘指数日收益率，采用加权最小二乘法，对公募基金在大、小盘组合上的仓位进行日度估计，从而实现对基金风格的持续监控。

• 当前仓位情况：截至2022年2月11日，普通股票型基金的股票仓位中位数为89.2%，相比上周下降1.3%；偏股混合型基金的股票仓位中位数为87.5%，相比上周上升0.7%。

• 大小盘配置变化：普通股票型基金和偏股混合型基金在市场大盘组合上的仓位分别下降1.9%和1.2%，而在市场小盘组合上的仓位分别上升0.6%和1.9%。

• 行业配置动态：公募基金在医药、电力设备、电子、食品饮料、基础化工等行业配置较高。本周，TMT、医药、基础化工、电力及公共事业、消费者服务等行业的仓位下降；而食品饮料、大金融、机械、电力设备、国防军工、建材、汽车等行业的仓位有所提升。

• 分位点分析：普通股票型基金当前仓位在2016年以来的分位点为56.6%，偏股混合型基金为76.7%，表明当前仓位处于中等偏下水平。

关键信息

1. 基金定期报告披露规则

2. 公募基金最新配置信息

3. 公募基金行业配置

4. 行业配置分位点（权重越大分位点越高）

风险提示

• 基金仓位数据为模型测算结果，可能存在失效风险。
• 市场风格变化可能导致基金配置效果偏离预期。

附注

• 分析师：吴先兴（SAC执业证书编号：S1110516120001），韩乾（联系人）。
• 相关报告：
  1. 《金融工程：金融工程-戴维斯双击本期累计超额基准 3.80%》2022-02-12
  2. 《金融工程：金融工程-行业景气度跟踪半月报-20220211》2022-02-11
  3. 《金融工程：基金研究-海外文献推荐第210期》2022-02-10