20221107-华泰期货-饲料周报_豆粕冲高回落_玉米震荡运行_18页_1mb

报告摘要

本报告由华泰期货研究院农产品组研究员邓绍瑞撰写，内容涵盖豆粕、菜粕和玉米等农产品的市场分析、供需情况及未来展望。报告提供了详细的行情数据、供需统计及图表分析，帮助投资者理解当前市场动态及潜在风险。

国际动态：巴西大豆播种面积进度为47.6%，低于去年同期的53.5%。拉尼娜现象可能影响巴西大豆产量，导致全球大豆供应紧张。
国内动态：豆粕价格受美豆价格上涨影响冲高至4291元/吨，但11月大豆到港预期增多及油厂开机率提升使供应缓解，价格有所回落。
供需情况：
- 供应：9月大豆进口量为771.5万吨，环比增加55.5万吨；上周全国油厂大豆压榨量为151.77万吨，开机率为52.75%。
- 需求：上周国内豆粕市场成交90.18万吨，环比减少37.78万吨；主要油厂豆粕提货量为72.455万吨，环比减少5.2万吨。
- 库存：上周油厂大豆库存为239.19万吨，环比减少52.02万吨；豆粕结转库存为22.73万吨，环比减少4.03万吨。
后市展望：
- 短期内，高猪价支撑饲料需求，豆粕现货价格坚挺。
- 长期来看，若南美大豆关键生长期遭遇干旱，全球大豆供应将再度紧张，国内粕类价格可能跟随美豆上涨。
策略建议：单边谨慎看涨。
风险提示：产区降雨改善可能缓解供应紧张局面。

国际动态：全球菜籽油市场受天气和政策影响较大，需关注主要产区的供应变化。
国内动态：菜粕价格小幅上涨，但市场整体需求有限。
供需情况：
- 供应：上周沿海油厂菜籽压榨量为1.4万吨，环比减少0.4万吨；菜粕产量为0.81万吨，环比增加1.04万吨。
- 需求：菜粕提货量为1.11万吨，环比增加0.07万吨。
- 库存：全国进口菜籽库存为3.6万吨，环比下降1.4万吨；沿海油厂菜粕库存为0万吨，环比下降0.3万吨。
后市展望：
- 需关注南美大豆生长天气，若天气炒作，菜粕价格可能跟随美豆上涨。
策略建议：单边谨慎看涨。
风险提示：饲料需求持续走弱可能影响菜粕价格。

国际动态：黑海谷物出口协议波动，俄罗斯暂停后又恢复执行，影响国内玉米期货价格震荡运行。
国内动态：主产区农户惜售，市场流通粮源少，玉米价格偏强震荡。
供需情况：
- 供应：2022年9月进口玉米153.4万吨，环比减少14.7%；1-9月累计进口玉米1846.27万吨，同比减少25.95%。
- 需求：上周主要深加工企业玉米消费量为112.6万吨，环比增加3.6万吨。
- 库存：北方四港玉米库存217.4万吨，环比减少28.4万吨；广东港口玉米及谷物库存167.6万吨，环比减少20.2万吨；主要深加工企业玉米库存203.5万吨，环比下跌2.12%。
后市展望：
- 需关注南美大豆生长天气，若天气炒作，玉米价格可能同步上涨。
策略建议：单边谨慎看涨。
风险提示：饲料需求走弱可能对玉米价格形成压力。