20221209-华泰期货-饲料日报_豆粕强势创新高_玉米淀粉偏弱运行_12页

农产品市场分析总结

核心内容概述

本报告由华泰期货研究院发布，分析了当前粕类（豆粕、菜粕）和玉米的市场走势，结合国际与国内供需情况，提出了相应的投资策略与风险提示。报告还附带了多个图表，以辅助市场分析。

粕类市场分析

期货市场表现

• 豆粕2301合约：昨日收盘价为4428元/吨，较前日上涨143元，涨幅为3.34%。
• 菜粕2301合约：昨日收盘价为3169元/吨，较前日上涨77元，涨幅为2.49%。

现货市场表现

• 天津地区豆粕现货：价格为4924元/吨，较前日上涨33元，现货基差为M01 + 496，较前日下跌110。
• 江苏地区豆粕现货：价格为4826元/吨，较前日上涨77元，现货基差为M01 + 398，较前日下跌66。
• 广东地区豆粕现货：价格为4799元/吨，较前日上涨49元，现货基差为M01 + 371，较前日下跌94。
• 福建地区菜粕现货：价格为3300元/吨，较前日持平，现货基差为RM01 + 131，较前日下跌77。

国际供需分析

• 南美地区：巴西和阿根廷面临干旱少雨，播种进度偏慢。截至11月24日，巴西大豆播种进度为87%，高于一周前的80%，但低于2021年的90%。
• 拉尼娜现象：预计后期南美地区可能再度出现拉尼娜现象，需密切关注其对作物生长的影响。

国内供需分析

• 进口大豆供应：11-12月大豆到港量预计为1800万吨，将显著补充国内库存，缓解豆粕供应紧张。
• 基差变动：豆粕现货基差暴跌，影响盘面榨利，反向支撑期货价格。
• 需求端：尽管猪价有所下跌，但养殖利润仍存，饲料需求保持旺盛。

投资策略

• 单边谨慎看涨：基于供需预期及天气风险，建议投资者谨慎看涨粕类市场。

风险提示

• 产区降雨改善：若南美地区降雨情况改善，可能缓解作物生长压力，影响价格走势。

玉米市场分析

期货市场表现

• 玉米2303合约：昨日收盘价为2829元/吨，较前日上涨21元，涨幅为0.75%。
• 玉米淀粉2301合约：昨日收盘价为2961元/吨，较前日持平。

现货市场表现

• 北良港玉米现货：价格为2900元/吨，较前日持平，现货基差为C03 + 71，较前日下跌21。
• 吉林地区玉米淀粉现货：价格为3175元/吨，较前日持平，现货基差为CS01 + 214，较前日持平。

国际供需分析

• 美国玉米出口：USDA数据显示，美国2022/2023市场年度玉米出口销售净增60.27万吨，符合市场预期。
• 减产影响：叠加本年度玉米减产，预计后期玉米市场仍将维持紧平衡状态。

国内供需分析

• 华北深加工企业：近期上量激增，收购价格小幅回落，但跌幅有限。
• 东北地区：收购价格仍维持高位，贸易商收购谨慎，雨雪天气影响物流运输，支撑玉米价格。
• 需求端：深加工行业表现良好，临近双节备货，原料玉米需求增加，预计本周玉米价格偏强震荡。

投资策略

• 单边谨慎看涨：基于国内供应偏紧及需求旺盛，建议投资者谨慎看涨玉米市场。

风险提示

• 饲料需求走弱：若饲料需求持续下滑，可能对玉米价格形成下行压力。

关键图表与数据

• 图1-图3：展示全球大豆、菜籽、玉米进口量趋势。
• 图4-图11：分析中国豆粕、菜粕、玉米及玉米淀粉的产量、压榨量、库存等数据。
• 图12-图32：展示各类农产品期货合约价格及价差走势。
• 图33-图36：分析豆粕、菜粕、玉米主力合约基差及豆菜粕比价。

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