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晨会总结

核心内容

本次晨会聚焦于视频行业、万华化学、宁德时代、中国航天、3D打印电动车、无屏电视、有机硅产品、食品安全信息化、菜鸟网络直营化等领域的最新动态与市场趋势，同时涵盖了多个行业的公司动态及投资评级信息。

主要观点

1. 视频行业

• 核心问题：视频行业渠道竞争激烈，形成“囚徒困境”。
• 内容驱动：内容决定流量，资本决定内容，视频网站长期竞争格局将反映互联网产业资本格局。
• 增长预期：随着BAT加大内容投入，2020年有望出现网络端单集过4000万的大剧。
• 风险提示：影视剧市场竞争激烈，存在审核风险。

2. 万华化学

• 业绩高增长：2017年营收531.23亿元，净利润111.35亿元，同比分别增长76.49%和202.62%。
• MDI价格攀升：MDI价格大幅上涨，毛利率提升至39.70%，行业格局稳定，未来供需偏紧有望延续。
• 石化项目表现：石化项目开工率高达98%，产品价格维持高位，盈利表现良好。
• 新项目推进：多个新项目（如TDI、PMMA、PC等）正在建设中，预计2018-2019年逐步投产。
• 投资评级：维持“强推”评级，预计2018-2019年EPS分别为4.61和5.21，对应PE为8倍和7倍。

3. 市场动态

• 宁德时代：更新招股说明书，动力电池出货量同比大增74.22%，成为大众汽车集团首家电池供应商，未来有望在欧洲建厂。
• 中国航天：实施“超级计划”，未来可能建立月球基地，推动核动力空间穿梭机发展。
• 3D打印电动车：全球首款量产3D打印电动车LSEV发布，预计市场增速达44%，相关产业链受益。
• 无屏电视：极米科技获6亿元投资，无屏电视市场增长迅猛，预计2020年增速达55%。
• 有机硅产品提价：行业高景气持续，产品价格同比上涨52.8%，预计2018年无扩产计划。
• 食品安全信息化：国家加强食品安全整治，信息化投入有望持续增长。
• 菜鸟网络直营化：收购5家配送合作方，推动“仓储+落地配”模式，对标京东配送体系。

关键信息

海外市场表现

• 恒生指数：上涨1.93%，表现强劲。
• 道琼斯指数：下跌0.62%，受波音拖累。
• 纳斯达克指数：微涨0.36%。
• 标准普尔指数：微跌0.13%。
• 日经指数：上涨1.65%。
• 金融时报：微跌0.14%。

国内市场表现

• 上证指数：上涨0.59%。
• 沪深300指数：上涨0.46%。
• 深证成指：上涨1.17%。

大宗商品

• 纽约原油：下跌1.22%。
• BDI：上涨0.33%。
• LME铜：下跌0.68%。
• LME铝：下跌1.27%。
• COMEX黄金：微跌0.03%。

行业掘金

1. 宁德时代：动力电池出货量增长74.22%，净利润增长38.84%，与大众汽车合作，计划在欧洲建厂。
2. 中国航天：实施“超级计划”，未来可能建立月球基地，推动核动力空间穿梭机发展。
3. 3D打印电动车：LSEV发布，开启千亿级市场，预计未来三年复合增长率达44%。
4. 无屏电视：极米科技获6亿元投资，无屏电视市场增速远超传统电视。
5. 有机硅产品：行业高景气持续，产品价格同比上涨52.8%，预计2018年无扩产计划。
6. 食品安全信息化：国家加强食品安全整治，信息化投入有望持续增长。
7. 菜鸟网络直营化：收购5家配送合作方，推动“仓储+落地配”模式，对标京东配送体系。

公司动态

• 金融：爱建集团被要约收购，农业银行拟定增募资不超过1000亿元。
• 环保：中持股份、清新环境中标环保项目。
• 新能源与电力设备：泰永长征完成自查，中环股份与中科院合作，英博尔净利增长29%。
• 通信：达华智能终止重组，麦达数字停牌核查。
• 计算机：易联众与腾讯合作，紫光股份扭亏为盈。
• 电子：华灿光电一季度预增55%-80%，深南电路净利增长63%。
• 机械：东音股份发行可转债获证监会通过，胜利精密营收增长18%。
• 军工：中航飞机净利增长14%，七一二市盈率高于行业。
• 医药生物：乐普医疗、浙江医药、我武生物等公司一季度预增显著。
• 基础化工：万华化学净利增长逾两倍，阳煤化工非公开发行股票获审核通过。
• 金属：华友钴业投建三元材料项目，八一钢铁净利增长30倍。
• 建筑与装饰材料：凯伦股份、塔牌集团净利增长显著。
• 房地产：万科召开董事会会议，美好置业转让名流置业股权。
• 交通运输仓储：北部湾港、嘉友国际净利增长显著。
• 汽车：贵航股份净利增长12%，长春一东拟收购股权。
• 家电：小天鹅A分配方案为10派10元。
• 食品饮料：惠发股份净利增长四成，海南椰岛由预盈转亏损。

投资评级

• 强推：预期未来6个月内超越沪深300指数20%以上。
• 推荐：预期未来6个月内超越沪深300指数10%-20%。
• 中性：预期未来6个月内相对沪深300指数变动幅度在-10%—10%之间。
• 回避：预期未来6个月内相对沪深300指数跌幅在10%-20%之间。

风险提示

• 视频行业：影视剧市场竞争激烈，存在审核风险。
• 万华化学：MDI价格回落，石化项目盈利回落。

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