20230108-开源证券-新材料行业周报_目前我国EAA树脂全部依赖进口_卫星化学有望推进国产替代_15页_1mb

基础化工行业周报总结

核心内容

本报告聚焦基础化工行业，特别是新材料领域，重点分析EAA树脂的国产替代前景及行业整体表现。报告指出，我国EAA树脂市场目前全部依赖进口，但随着卫星化学计划投资建设国内首套EAA生产装置，国产替代进程有望加快。同时，新材料指数表现优于创业板指，行业整体上涨趋势明显。

主要观点

• EAA树脂市场现状：EAA树脂在中高端复合软包装材料、粘合剂、粉末涂层、热熔胶、密封材料、电动汽车电池电极和隔膜等领域应用广泛，但我国目前没有EAA树脂生产商，市场全部依赖进口。
• 国产替代机遇：卫星化学拟投资16.4亿元建设EAA生产装置，规划产能4万吨/年，将有效推进国产替代，提升我国在该领域的自主可控能力。
• 行业增长潜力：EAA树脂需求持续增长，预计2022年需求量将超过3万吨，市场规模达7亿元。随着国内应用研究的深入，下游认可度提升，应用前景广阔。
• 市场表现：本周新材料指数上涨4.13%，表现强于创业板指。多个子板块如半导体材料、OLED材料、液晶显示、尾气治理、膜材料等均实现上涨。
• 重点公司动态：多家公司发布利好公告，如振华新材业绩预增，利安隆发布员工持股计划等，显示行业增长态势良好。

关键信息

EAA树脂市场

• 应用领域：中高端复合软包装材料、粘合剂、粉末涂层、热熔胶、密封材料、电动汽车电池电极和隔膜等。
• 需求情况：2021年需求量达2.76万吨，预计2022年达3.07万吨。
• 市场规模：2021年市场规模5.96亿元，预计2022年达7亿元。
• 生产工艺：EAA树脂生产以釜式法为主，相较于EVA树脂，EAA的热粘合性能、物理性能更优。
• 全球市场格局：EAA市场被海外企业垄断，CR5接近90%，主要企业包括杜邦、英力士、Mitsui、SK等。

行业行情

• 新材料指数：本周上涨4.13%，跑赢创业板指0.91%。
• 个股表现：85.83%的个股周度上涨，涨幅前五为海优新材、泛亚微透、联泓新科、回天新材、福斯特；跌幅前五为维信诺、菲利华、昊华科技、博迁新材、碳元科技。
• 子板块表现：
  • 半导体材料指数上涨4.1%，跑赢创业板指0.89%。
  • OLED材料指数上涨4.16%，跑赢创业板指0.95%。
  • 液晶显示指数上涨4.9%，跑赢创业板指1.69%。
  • 尾气治理指数上涨4.38%，跑赢创业板指1.17%。
  • 膜材料指数上涨7.73%，跑赢创业板指4.52%。

受益标的

• 电子（半导体）新材料：昊华科技、鼎龙股份、国瓷材料、阿科力、洁美科技、长阳科技、瑞联新材、万润股份、东材科技、松井股份、彤程新材等。
• 新能源新材料：泰和新材、晨光新材、宏柏新材、振华股份、百合花、濮阳惠成、道恩股份、蓝晓科技、中欣氟材、普利特等。
• 其他：利安隆等。

风险提示

• 技术突破不及预期：EAA树脂的生产技术突破可能不如预期。
• 行业竞争加剧：随着国产替代的推进，行业竞争可能加剧。
• 原材料价格波动：原材料价格波动可能影响企业利润。

结论

基础化工行业，特别是新材料领域，展现出良好的增长潜力。EAA树脂国产替代进程的推进为行业带来新的机遇，同时，新材料板块整体表现优于市场，多个子领域上涨显著。投资者应关注相关受益标的，并注意潜在风险。