20251202-东亚期货-黑色产业链日报_14页_3mb

钢材日报结论

• 综合判断：钢材价格震荡偏强。螺纹钢预计运行区间3000-3300元/吨，热卷预计运行区间3200-3500元/吨，主要支撑来自原料成本下降带来的利润改善。
• 关注点：钢材去库速度及下游消费数据；风险点在于钢企利润率下滑可能引发负反馈。
• 盘面数据
  • 螺纹钢主力合约(01)收盘价3133元/吨，月差(01-05)收敛至-36；
  • 热卷主力合约(01)收盘价3325元/吨，基差(上海)收窄至-15。

铁矿石日报结论

• 短期展望：供需矛盾不显著，价格维持高位震荡。澳大利亚和巴西发运量季节性集中、国内冬储预期升温叠加钢厂利润修复对价格形成支撑。
• 风险点：铁水产量降幅超预期、宏观预期切换。
• 核心数据
  • 铁矿石主力合约(01)收盘价800.5元/吨；
  • 日均铁水产量短期环比下降至234万吨；
  • 港口库存累计速度放缓至330万吨水平。

焦煤焦炭日报结论

• 供需矛盾：焦煤/焦化利润回归历史中位水平，供需小幅过剩，焦煤现货价格普遍承压；焦炭提降预期压制价格。
• 核心逻辑：焦煤端逐步修复利润，但终端需求疲软引发隐忧；焦炭库存累库压力显现。
• 数据摘要
  • 焦煤主力合约(01-05)月差收窄至-83；
  • 焦炭主力合约(01-05)月差扩大至-135，仓单回升至1.13万张；
  • 焦化利润被压缩至亏损区间（盘面毛利率-38元/吨）。

铁合金日报结论

• 整体态势：成本支撑下仍有下行空间，预期震荡偏弱；硅锰盘面月差扩大，与硅铁价差走扩至-274元/吨。
• 短期矛盾：硅锰库存持续累库加剧市场观望情绪；盘面已提前反映市场预期，需关注现货提降风险。
• 关键数据
  • 硅铁主力基差（宁夏）2日上涨收窄至2元/吨；
  • 硅锰仓单回升至1.58万吨，价差扩大（宁夏：5520元/吨；内蒙古：5500元/吨）。