20251202-国投期货-黑色金属日报_3页_2mb

报告总结

市场整体趋势

今日盘面以震荡为主。金属市场整体需求疲软，产量和库存变化不一，宏观氛围偏暖，但终端需求不足，政策变化带来不确定性。前期内需和外贸因素影响较大，钢厂和下游行业普遍处于亏损或压力缓解状态。

螺纹钢

需求小幅回落，产量同步下滑，库存继续下降。价格或有支撑，但下行压力增。

热轧卷板

需求回落，产量继续回升，库存缓慢下降。整体压力有所缓解，关注产量和库存变化。

铁矿石

供应端，全球发运环比增加，港口库存高位；需求端，铁水减产，下游承接不足。基本面宽松，短期震荡，政策预期可能影响流动性。

焦炭与焦煤

价格偏强震荡。焦化利润一般，铁水季节性回落，下游需求有韧性，压价情绪浓。焦炭人盘点价升水，焦煤倾斜贴水，短期预计维持反弹节奏。

其他金属如硅锰和硅铁

硅铁产量小幅下降，库存缓慢累增；硅锰产量波动，库存变化小。现货价格涨跌互现，关注底部支撑和宏观影响。

风险和注意事项

市场面临外部摩擦升温、终端需求超预期、政策大幅变化等风险。钢厂延 续亏损，唐山等地区环保限产可能继续。木材和黑色金属需求边际提升，但出口回落影响有限。建议宏观因素输入观望。