20250619-海证期货-尿素2506合约交割简析_16页_1mb

尿素UR2506合约交割分析总结

尿素UR2506合约交割情况显示。该合约已于2025年6月16日完成交割，结算价为1706元/吨，河南现货升水44元/吨，河北现货升水84元/吨。基差波动处于合理区间，交割配对约519手，名义交割量约10380吨。比较历史同合约，交割量环比减少但高于去年水平。

仓单方面，总仓单量约为5922张，环比减少但远超历史同期，河北和河南地区占比超半数，厂库仓单占比约85%，主要集中于中农控股等企业，反映了充裕供给下企业抛货意愿强。

会员分布方面，卖方以国泰君安和一德期货为主，卖方席位占比高；买方以长江期货和国联期货为主，买方席位相对集中，表明交割参与活跃度有限。

后续评估指出，UR2506与UR2509的价差收窄，套利空间缩小；UR2509与UR2501价差偏弱，未来因供需宽松和产能增加，市场或承压，需求淡季加剧压力。

历史回顾数据表明，年尿素产业重心下移，期现基差多贴水，交割量近年增加，通货供应充足，企业保值意向上升。总体上，尿素市场仍偏向宽松格局，交割工具效用保持。

该分析基于郑商所、钢联和海证期货研究所数据，供参考。

分析师：常雪梅
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