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尿素2507合约交割简析总结

交割概况

尿素2507合约交割结算价为1748元/吨，河南现货升水92元/吨，河北现货升水42元/吨，基差处于合理区间。交割配对1310手，名义交割量26200吨，环比2506合约增加791手，同比2024年07合约增加1096手，较历史同期明显提升但低于2021年峰值。基差波动显示市场贴水为主，交割量增加反映销货压力。

仓单与席位分布

截至7月最后交易日，尿素仓单量约2630张，环比前一年减少3292张，同比增加1562张。仓单分布集中，河南、河北、四川为主要地区，云图控股占比最高（36.5%），厂库占96%。卖方席位集中于长江期货（43%）、一德期货（34%）、齐盛期货（19%）；买方席位分散，国泰君安（23%）、国投期货（15%）、永安期货（15%）。仓单量虽环比下降但仍高于近两年水平，显示供给充裕可能弱化多头意愿。

历史交割回顾

尿素07合约自上市以来共经历6次交割，多数以盘面贴水为主，价格重心下移。2507合约交割量高于2022-2024年同期，但低于2021年。逐合约分析显示交割量总体增长，但非主力合约参与度较低。年度交割量对比显示，2025年交割量显著增加，反映市场抛压。

未来评估与展望

基于UR2507&2509价差，预计以震荡收窄为主，宏观回暖支撑远月但现实需求疲软拖累近月，套利空间有限。UR2509&2601价差短期延续反套逻辑，需关注出口和复合肥需求。中长期基差波动弹性下降，企业交割意愿可能上升。

关键数据汇总

该分析基于郑商所数据，供参考。