20250917-通惠期货-聚酯产业链周报_聚酯原料供增需弱利空兑现_关注底部支撑情况_29页_4mb

李英杰 分析总结

从业信息

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市场分析

PX & PTA

1. PX/PTA价格：延续小幅反弹，成本端油价支撑减弱，基本面压力增强，需警惕向下震荡风险。
2. PX供应：中国 PX 负荷环比涨4.1%至87.8%，亚洲涨2.5%至79%；2025年起中国大陆PTA产能基数调整至9171.5万吨。
3. PTA需求：下游需求恢复缓慢，加工费低迷，PTA开工率环比涨4.3%至82.7%。
4. 风险信号：地缘冲突托底油价，但供需平衡趋紧；需求持续性不足压制原料价格。

MEG

1. 乙二醇价格：继续磨底，供应端开工率环比微增，港口库存环比增0.6万吨至46.5万吨。
2. 需求端：聚酯负荷维持高位，但库存与供应过剩叠加，市场担忧情绪施压。

PF & PR

1. 价格关联：短纤/瓶片价格跟随成本震荡，终端订单天数增加，需求端进入尾声。
2. 开工率：江浙织机负荷63%，终端织造综合开工率67.93%。

风险提示

1. 地缘冲突超预期；
2. 关税政策变动；
3. 终端需求变化。

免责声明

本报告不构成具体投资建议，仅供投资者参考。市场行情波动较大，投资需谨慎。