20250711-创元期货-股指期货早报_反内卷主题持续_A股仍需反复_15页_1mb

股指早报分析总结

这份报告讨论了2025年7月11日A股市场的国内外影响因素和最新行情。核心观点强调市场在多重不确定性下的反复性。

海外因素：美国初请失业金人数低于预期（22.7万人），显示劳动力市场韧性；美联储官员如戴蒙和穆萨莱姆释放鹰派信号，暗示加息或不降息可能性高，冲突焦点包括通胀上行风险和关税谈判的反复（如越南关税从11%升至20%，影响后续谈判）。外围市场美元指数微涨，美债收益率短端反弹，黄金收涨，表明美联储政策和关税不确定性对全球市场造成波动。

国内市场：A股指数周四表现：上证综指上涨0.48%，深成指上涨0.47%，创业板指上涨0.22%，呈现震荡反弹但个股分化；银行、券商和房地产等板块贡献指数上涨，但汽车、传媒等板块下跌；CPI转正，PPI负值扩大，工业利润受挤压；稳增长政策叠加宽松货币，导致板块轮动频繁；成交量降至1.5万亿，低于去年3500点水平的2万亿，需更多时间调整。

整体观点：外围美联储鹰派信号可能导致市场过度定价降息预期的反复；特朗普关税谈判的复杂性加剧不确定风险；国内经济数据不稳，短期内A股指数继续波动，哑铃策略（即聚焦大金融等核心板块）被建议，以应对板块轮动和赚钱效应差的现状。整体A股在反复中需等待市场腾挪空间。