20230726-国泰期货-商品研究晨报-贵金属及基本金属_17页_860kb

国泰君安期货商品研究晨报总结 - 2023年07月26日

总体市场概述

该报告基于当前宏观经济数据和突发事件，分析了多种金属的市场趋势。美联储加息预期、中国政策调整等事件是主要驱动因素。整体市场呈现震荡格局，多数金属趋势强度中性或偏弱，仅有部分如铜和铝受政策利好支撑，价格试图上行。风险情绪波动较大，需关注美元指数和通胀数据变化，以评估贵金属和工业金属的上行压力。

金属具体观点

黄金

观点：高位震荡，缺乏强劲上冲动能。历史低位和政策支撑提供支撑，但需美元或贵金属数据进一步利多。趋势强度：0。

白银

观点：震荡回落，受前期涨幅兑现拖累。美联储利率决议前保持谨慎，短线支撑关注。趋势强度：0。

铜

观点：政策利好发酵，短期价格获支撑。中国风险情绪提升、精铜供应减少等因素有利，但海外铜精矿供应增加构成压力，建议逢低介入。趋势强度：1。

铝

观点：重心偏上行，宏观情绪拉抬价格。领导层会议提供利好，铝价支撑18500关口附近，但氧化铝跟随沪铝，高位动力不足。趋势强度：1。

锌

观点：宏微观暂无共振，区间震荡，短多长空。消费淡季和供应过剩压制上行，宏观利好仅阶段性支撑。趋势强度：0。

铅

观点：消费边际回暖，逢低迈入思路。蓄电池企业需求改善，价格支撑存在，但需警惕季节性减弱。趋势强度：0。

镍

观点：现货升水下调，进口增加利空。宏观与基本面冲突，电积镍产量爬升，短期看涨但中期承压。趋势强度：-1。

不锈钢

观点：宏观情绪支撑，镍铁价格回暖。钢厂利润修复和产能增加利好，但中长期产能压力限制上涨空间。趋势强度：0。

锡

观点：小幅反弹，需求预期待验证。库存高位压制涨幅，高价下游采买清淡，短期强势但上行空间有限。趋势强度：-1。

工业硅

观点：弱势基本面上行空间不看高。供应复产预期和需求不足构成压力，盘面支撑有限，需关注注册仓单和下游需求增量。趋势强度：-1。