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贵金属行业分析总结

• 总体主题：本报告为建信期货发布的2025年7月22日贵金属日评，重点分析了黄金和白银的行情及市场展望，基于最新宏观数据和事件。报告建议投资者保持多头思路。

• 今日行情概述：

  • 美国房地产数据偏弱和政治风险导致美元指数回落至98.3附近，美联储主席潜在候选人的降息表态支持价格，伦敦黄金小幅上涨至3370美元/盎司。特朗普新政引发政经不确定性，推升黄金避险需求，白银因工业属性偏强运行。
  • 国内市场显示上海金指、黄金TD等数据波动，黄金价格呈震荡上行趋势。

• 中线行情展望：

  • 自2025年4月以来，伦敦黄金维持在3100-3500美元/盎司区间，贸易形势降温曾削弱避险需求，但地缘冲突和特朗普改革持续支撑金价。白银因投机资金涌入涨幅落后来进入震荡整固，预计短期内金价波动性增强，可能在3120-3500区间等待突破，建议中低仓位持多。

• 宏观事件影响：

  • 日本选举：执政联盟在参议院失利，削弱首相石破茂权威，加重全球政治不确定性。
  • G20会议：强调央行独立性和全球经济风险，缓和了合作承诺但不直接改变黄金避险属性。
  • 美国芯片政策：对华芯片禁运延续，NVIDIA供应受限，抑制中国AI发展，潜在地缘紧张。
  • 美国房地产数据：独栋房屋开工降至11个月低点，6月数据疲软，反映经济不确定性，可能推迟住房投资增长。

• 投资建议：

  • 建议投资者保持多头思维，以中低仓位参与，抓住白银或“多黄金空白银”套利机会，避免满仓追多或盲目做空。整体市场波动性增加，需密切关 注欧美PMI数据和欧洲央行议息会议等关键事件。