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资金共识渐成 - A股流动性双周跟踪系列之五

核心内容

2022年6月上旬，A股市场资金整体呈现净流入趋势，市场情绪明显回暖。各类资金如北向、两融、股票型ETF均出现不同程度的流入，其中北向和两融流入规模达到上半年单周最大。股票型ETF虽然仍呈净流出，但流出规模有所收窄。

主要观点

• 资金流入全面好转：5月资金流入表现分化，6月以来各类资金流入全面转好，对市场预期由分化走向共识。
• 配置聚焦于电新：成长板块中，资金配置更加聚焦于电新行业，其他成长行业如军工、电子等流入边际转弱。
• 交易盘与配置盘偏好不同：配置盘偏好电新、化工、食品饮料等板块；交易盘则更倾向于食品饮料、医药、银行等板块。

关键信息

资金流入情况

行业资金流向

• 北向资金：6月6日至10日，主要流入食品饮料、电新、消费者服务；5月30日至6月2日，偏好电新、化工、煤炭。
• 两融资金：6月6日至10日，流入化工、汽车、非银；5月30日至6月2日，流入机械、电新、交运。
• 股票型ETF：6月6日至10日，TMT、消费、周期行业流入规模较大；5月30日至6月2日，高端制造净流入最多。

个股净流入情况

• 5/30-6/2：比亚迪、圆通速递、阳光电源净流入较大；中国中免、东方财富、恒力石化净流出。
• 6/6-6/10：比亚迪、宁德时代、天齐锂业净流入较大；贵州茅台、亿纬锂能、北方稀土净流出。

机构分歧及共性

共性

1. 资金整体流入：6月以来，各类资金流入均显著增加，市场情绪明显回暖。
2. 电新配置聚焦：成长板块中，电新行业成为资金配置的焦点，其他行业流入边际转弱。

分歧

• 行业偏好分化：配置盘与交易盘对行业偏好有所不同，配置盘更关注电新、化工、食品饮料，交易盘则偏好食品饮料、医药、银行等。
• ETF流出收窄：股票型ETF净流出规模有所减少，但整体仍呈流出态势。

风险提示

• 宏观经济波动：可能出现超预期波动。
• 疫情发展：疫情可能对市场产生较大影响。
• 政策变化：政策调整可能对市场造成不确定性。

机构简介

分析师：林莎

• 曾就职于中信证券、兴业研究。
• 现为东兴证券研究所总量组组长、首席策略分析师。
• 研究领域为A股策略研究，擅长大势研判与行业比较。

研究助理：孙涤

• 对外经济贸易大学金融硕士。
• 曾就职于中债资信研究部，负责债券市场研究。
• 现为东兴证券研究所研究助理，侧重货币政策、市场流动性、利率走势、投资者行为研究。

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