20220628-财通证券-市场观察_稳增长逻辑将围绕企业质量展开_7页_750kb

文档内容总结

核心内容概述

本报告分析了2022年6月28日A股市场的整体表现及行业走势，指出市场正从结构性行情向总量修复的稳增长逻辑转变。市场情绪回暖，普涨格局持续，多个行业受益于经济复苏预期与政策支持，外资持续净流入消费核心资产与低估值蓝筹股，显示出对经济复苏和企业基本面改善的信心。

主要观点

1. 市场风格转变
   市场从此前以高业绩能见度板块（如汽车、光伏、煤炭）为主导的结构性行情，转向更广泛的普涨格局，体现出市场对经济复苏环境下各行业普遍改善的预期。

2. 疫情控制与政策支持
   存量疫情对市场影响减弱，防控政策更加精准灵活，同时经济指标边际改善，稳增长政策有进一步加码的可能，增强了市场对经济复苏的信心。

3. 行业表现强劲
   消费者服务、电子、交通运输、煤炭、通信等行业表现突出，分别收涨3.9%、3.1%、2.4%、2.3%、2.2%。其中，社服板块受益于疫情缓解与经济复苏预期，电子与通信板块在前期回调后迎来修复。

4. 外资持续流入消费核心资产
   北向资金净买入46.48亿元，主要流入消费核心资产（如中国中免、贵州茅台、上海机场、招商银行）和低估值蓝筹股，反映出市场对大消费类资产的中长期配置价值的认可。

关键信息

市场整体表现

• 交易情况：6月28日A股市场延续普涨格局，3604只个股上涨，涨停137家，涨幅超1%的个股达2566家。
• 交易额：全天交易额1.22万亿元，连续第四个交易日站上万亿。
• 外资动向：北向资金净买入46.48亿元，连续四个交易日净买入。

行业表现亮点

• 消费者服务：受疫情防控成效和经济复苏预期推动，板块收涨3.9%。
• 电子：板块整体上涨3.1%，部分个股如锐科激光、奥普特表现较好。
• 交通运输：受益于疫情缓解与物流恢复，板块收涨2.4%，部分个股如招商南油、重庆路桥、上海机场表现亮眼。
• 煤炭：板块收涨2.3%，业绩确定性强，价格高位持续，供需紧张支撑其估值修复。
• 通信：板块收涨2.2%，部分个股如华菱线缆、闻泰科技表现较好。

外资流入情况

• 净流入个股：中国中免、贵州茅台、上海机场、招商银行等消费核心资产与低估值蓝筹股获净流入。
• 累计流入：自5月27日起，陆股通消费板块净流入已达350亿元。
• 核心资产配置建议：重点关注白酒、免税、酒店、消费型医疗、医美化妆品、家电、食品等细分领域。

风险提示

• 地缘政治风险：俄乌冲突升级可能对全球能源市场造成冲击。
• 货币政策风险：海外加息超预期可能影响外资流入节奏。
• 疫情反复风险：疫情反复可能对市场情绪和行业复苏进程造成扰动。

图表与数据来源

• 图1：部分指数市场表现（2022年6月28日）
• 图2：行业表现情况（2022年6月28日）
• 图3：涨幅靠前行业涨幅前5个股
• 图4：沪深两市北向资金前十大活跃个股情况
• 图5：5月27日以来陆股通消费净流入350亿元
• 图6：陆股通大幅增持的大消费核心资产表现良好

数据来源：Wind，财通证券研究所

投资建议

• 公司评级：根据相对涨幅划分，若某公司涨幅大于10%，则为“买入”；5%~10%为“增持”；-5%~5%为“中性”；小于-5%为“减持”。
• 行业评级：若行业相对表现优于市场指数，为“看好”；与指数持平为“中性”；弱于指数为“看淡”。

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