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银河视点总结

一、核心内容概述

本报告为2016年11月29日的银河证券晨会纪要，内容涵盖国际市场、国内市场、期货与货币市场数据，以及多个行业与主题的投资建议。报告同时包含宏观经济分析、政策动态、行业景气度跟踪和公司评级体系说明，旨在为投资者提供全面的市场分析和投资方向指引。

二、主要观点与关键信息

1. 市场表现

• A股市场：周一A股盘整，上证综指上涨0.46%至3277.00点，深成指上涨0.29%至11068.87点，创业板下跌0.07%至2166.05点。
• 行业涨幅：建筑、有色、家电、煤炭、农业、轻工、交运行业涨幅居前，涨幅超过0.80%。
• 主题表现：粤港澳自贸区、北部湾自贸区、一带一路、大央企重组、新疆区域振兴、丝绸之路、黄金珠宝、西藏振兴等主题涨幅超过0.83%。
• 成交量：两市成交6420.62亿元，较上一交易日有所增加。
• 人民币汇率：在岸人民币兑美元收报6.9083元，较11月25日上涨87个基点；离岸人民币上涨97个基点，报6.9373元。

2. 国际市场表现

• 全球主要股指普遍下跌，美国三大股指结束四日连涨。
• 欧洲股市集体下跌，意大利银行业忧虑拖累银行股。
• 亚太股市涨跌互现，日股结束七日连涨。
• 黄金、石油微涨，美元/人民币汇率稳中有升。

3. 行业景气度分析

• 上游材料：动力煤、焦煤价格持续上涨，工业金属大涨，黄金价格下跌。
• 中游材料与制造业：水泥价格持续上涨，工程机械销量大幅回升，房价涨幅维持高位。
• 下游消费品：汽车、白酒、白电景气较高，猪肉价格企稳。
• 铅锌板块：价格大涨，突破2010年高点，预计明年上半年仍将维持高位运行。

4. 行业投资建议

• 石化化工：重点推荐华锦股份、中化国际、卫星石化、梅花生物。
• 有色板块：铅锌价格大涨，强烈推荐中金岭南、驰宏锌锗、西藏珠峰、建新矿业。
• 电力设备：关注电机电控、隔膜、物流车等子行业，推荐汇川技术、蓝海华腾、长园集团。
• 核电项目：关注福建、山东、浙江等省份的核电项目，建议等待项目集中核准。
• 医药板块：继续重点推荐ST生化，看好其血液制品业务扩张潜力。
• 传媒行业：网易云音乐推出“石头计划”，预计明年投入2亿资金扶持独立音乐人，关注相关标的。

5. 宏观经济与政策动态

• 国内经济：总体较为稳定，工业企业利润继续回升，PPI同比上涨1.2%，环比上涨0.7%。
• 政策发布：财政部发布《社会保险基金会计制度（征求意见稿）》，国家发改委批复京津冀铁路建设，医保目录调整方案启动。
• 流动性预期：2017年流动性偏紧，货币政策或回归中性。
• 人民币走势：受输入型通胀与国内去产能影响，人民币持续贬值压力。

6. 其他重要信息

• 深港通：将于12月5日开通，建议关注估值较低的中小盘绩优股。
• 经济缓中趋稳：稳增长力度不减，专家认为L型增长已不易，需关注结构性机会。
• 房地产与基建：房地产投资、基建投资对工业短期改善有支撑，但整体需求仍需关注。
• 环保与新能源：新能源汽车产销量未达预期，但长期替代趋势不变，关注物流车和乘用车。

三、重点推荐组合

11月组合包括：

• 华泰证券(601688)
• 中鼎股份(000887)
• 中天能源(600856)
• 尤洛卡(300099)
• 天奇股份(002009)
• 西藏珠峰(600338)
• 三环集团(300408)
• 天士力(600535)
• 恒华科技(300365)
• 云内动力(000903)

四、评级体系说明

• 行业评级：推荐（行业指数超越交易所指数20%以上）、谨慎推荐（超越交易所指数）、中性（与交易所指数相当）、回避（低于交易所指数10%以上）。
• 公司评级：推荐（公司股价超越分析师所覆盖股票平均回报20%以上）、谨慎推荐（超越平均回报10%-20%）、中性（与平均回报相当）、回避（低于平均回报10%以上）。

五、风险提示

• 政策不确定性：新能源汽车补贴政策未明确，可能影响市场预期。
• 输入型通胀：美元持续强势可能带来输入型物价上涨压力。
• 流动性紧缩：内外因素叠加可能导致流动性偏紧。
• 市场波动：人民币汇率波动、大宗商品价格波动可能对相关行业产生影响。

六、总结

本报告综合分析了2016年11月28日的市场表现，指出A股市场结构性行情持续，重点关注有色金属、石化化工、电力设备、核电、医药等行业的投资机会。同时，报告强调了政策对市场的影响，建议投资者关注估值较低的中小盘绩优股，以及未来可能受益于政策推动的行业。整体上，市场仍处于震荡中，结构性机会明显，需关注行业景气度与政策动向。