20210712-川财证券-新能源行业动态点评_六月销量超预期_全年或超260万辆_2页

六月销量超预期，全年或超260万辆总结

核心内容

2021年6月，新能源汽车产销分别完成24.8万辆和25.6万辆，同比分别增长1.3倍和1.4倍，创下了当月历史最高纪录。同时，上半年新能源汽车累计产销分别为121.5万辆和120.6万辆，同比均增长2倍，销量已与2019年全年水平持平。纯电动汽车和插电混动汽车均实现快速增长，其中纯电动汽车产销分别增长2.3倍和2.2倍，插电混动汽车则分别增长1倍和1.1倍。

主要观点

• 销量持续增长：6月新能源汽车销量同比增长139.3%，环比增长17.6%，连续12个月刷新历史记录，行业景气度持续提升。
• 渗透率稳步上升：上半年新能源汽车渗透率达到9.4%，较2020年提升4个百分点，且渗透率逐月上升，近两个月增速明显加快。
• 预计全年销量超260万辆：基于当前趋势，预计全年新能源汽车销量将超过260万辆，行业前景乐观。
• 造车新势力表现亮眼：6月蔚来、小鹏、理想、零跑汽车分别交付8083台、6565台、7713台、3941台，其中小鹏、零跑汽车增速远超行业平均水平，理想创下单月交付与订单新高。
• 市占率稳步提升：2018-2021H1，造车新势力市占率从6.0%上升至15%，显示出行业格局正在发生变化。

关键信息

插电混动汽车表现

• 6月插电混动汽车销量为4.4万辆，市占率为17.19%，上半年市占率为16.58%。
• 主要受益于比亚迪秦PLUS、理想ONE、比亚迪宋等车型销量的提升。
• 但长期来看，纯电动汽车占比将逐渐上升，政策上也存在限制，如上海自2023年起不再发放插电混动汽车新能源牌照，因此其未来发展仍面临挑战。

投资建议

• 关注新能源汽车产业链：建议投资者关注比亚迪、宁德时代、国轩高科、天赐材料、新宙邦、恩捷股份等企业。
• 风险提示：需警惕政策变动、销量不及预期以及原材料价格波动等风险。

行业研究背景

• 报告信息：本报告由川财证券行业公司部发布，属于电力设备与新能源行业动态研究报告，发布日期为2021年7月12日。
• 分析师团队：报告由黄博、张天楠、陈思同、吴灿等分析师共同完成。
• 评级体系：
  • 证券投资评级：以6个月内证券绝对收益为依据，分为买入、增持、中性、减持。
  • 行业投资评级：以6个月内行业相对市场基准收益为依据，同样分为买入、增持、中性、减持。

重要声明

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