新三板环保行业“两会”专题研究：持久攻坚战，打造环保铁军-20180315-安信证券-11页

新三板环保行业“两会”专题研究总结

核心内容

2018年3月5日，李克强总理在政府工作报告中指出“五年来，生态环境状况逐步好转”，并部署2018年环保发展新任务，提出“坚决打好三大攻坚战，推进污染防治取得更大成效”，为环保产业指明方向。环保治理在过去五年中取得了显著成效，围绕大气、水、土壤三大维度，建立起“环保税+排污许可证”两大保障机制，形成了从城市走向农村的一体化大环保格局。

主要观点

1. 环保成就巡礼，绿色初露峥嵘

• 2013-2017年，环保治理成效显著，主要体现在能耗降低、主要污染物排放量持续下降、森林面积增加及沙化土地面积缩减等方面。
• 大气治理方面，重点地区细颗粒物（PM2.5）平均浓度下降30%以上，散煤治理中71%的煤电机组实现超低排放，煤炭消费比重下降8.1个百分点。
• 水治理方面，2015年“水十条”实施后，治理范围和要求进一步扩大，2018年全面整治黑臭水体。
• 土壤治理领域，2018年静待《土壤防治法》出台，强调预防为主，摸清底数，综合施策。
• 农村治理板块，我国持续强调面源污染治理，未来农村人居环境有望迎来改善。

2. 两会传声筒：关注生态文明，破解绿色难题

• 环保监察方面，强调后续配套制度需完善，如环境信用体系建设、人民环保监督员制度、基层环保监管队伍培养等。
• 垃圾治理方面，建议完善垃圾分类方法，扩大治理范围，涵盖建筑垃圾、外卖垃圾、快递垃圾等。
• 生态环境保护方面，提出加强自然保护区、流域保护、草原生态保护等，实现天蓝、地绿、水清的美丽中国目标。
• 水治理方面，关注污染治理效果，加大流域综合治理力度，与“河长制”、“湖长制”相契合。
• 再生资源处理方面，建议加快资源综合利用，推动新能源汽车回收、绿色包装等政策落地。

关键信息

3. 环保在路上：景气度稳步提升，建议关注细分行业龙头

• 2018年环保景气度依旧，工业环保、农村治理等板块有望受益。
• 新三板环保市场覆盖大气治理、水治理、固废治理等多个领域，共计400多家公司。
• 再生资源领域建议关注西恩科技（832908.OC）、利达股份（833329.OC）。
• 固废治理领域建议关注德长环保（832218.OC）、海诺尔（833896.OC）。
• 大气治理板块建议关注汉唐环保（835217.OC）、常荣声学（832341.OC）。
• 水治理细分领域建议关注金达莱（830777.OC）、飞驰环保（831846.OC）。

风险提示

• 政策推进力度不及预期
• PPP订单释放不及预期
• 市场竞争加剧

行业展望

• 2018年环保治理三大新增内容为黑臭水体治理、“禁止洋垃圾入境”和“加大污水处理设施建设力度”，或将成为环保产业发展新方向。
• 环保税和排污许可制度有望建立系统长效机制，推动工业领域治理的长期需求。
• 环保监察常态化和“绿色风暴潮”效应显著，环保生态强度持续深化。

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