20151220-中国银河-机械军工行业周报_2016年聚焦新成长_新转型；近期看好农业现代化_大智能制造_军民融合_11页_1mb

机械军工行业周报总结（2015年12月20日）

核心内容概览

本周机械军工行业周报聚焦于2016年的行业发展趋势，强调新成长和新转型主题，重点关注农业现代化、大智能制造和军民融合等方向。同时，报告对行业内的重点公司进行了分析，并给出了投资建议和组合调整。

主要观点与关键信息

1. 投资要点

• 核心组合：江南嘉捷、威海广泰、隆鑫通用、金通灵、先导智能。其中，【先导智能】本周被调入，而【天地科技】暂调出。
• 重点股池：惠博普、中联重科、海特高新、中鼎股份、天奇股份、南方泵业、康尼机电、康力电梯、大冷股份、潍柴重机、GQY视讯、博林特、天地科技等。
• 上周组合表现：核心组合上周收益率为4.2%，2015年累计收益率为57.1%；沪深300指数涨幅4.4%，申万机械指数涨幅5.9%，申万国防军工指数涨幅4.0%。

2. 本周核心观点

• 2016年度策略：聚焦“新成长、新转型”，重点关注中国制造2025、军民融合、大智能制造等主题。
• 农业现代化：随着农垦改革、中央农村工作会议及1号文件临近，看好农业现代化主题投资，重点推荐低估值、高动力的隆鑫通用、中联重科。
• 机器人（工业4.0/服务机器人）：关注“十三五”规划带来的机遇，重点推荐江南嘉捷、博林特、天奇股份、GQY视讯、康力电梯等。
• 无人机/通用航空：推荐威海广泰、海特高新、隆鑫通用、金通灵等，看好宗申动力、四川九洲、中信海直、川大智胜等。
• 军民融合：军改逐步落地，推荐威海广泰、海特高新、金通灵等。

3. 重点公司分析

• 威海广泰：多重主题受益，包括无人机、军民融合、通用航空、智能家居等。预计15-17年备考EPS为0.63/0.82/1.06元，PE为49/38/29倍，未来业绩具有上调潜力。
• 江南嘉捷：受益于“中国制造2025”，互联网+、3D打印、电梯行业龙头，低估值且具备转型潜力，建议关注。
• 金通灵：流体机械优秀民企，受益军民融合及新能源发展，预计未来3年业绩CAGR达146%。
• 隆鑫通用：低估值、高动力、多主题，受益农业无人机、农业信息化、军民融合，建议持续关注。
• 先导智能：锂电设备龙头，布局智能工厂，与IBM合作打造“先导云”，未来业绩有望持续增长，上调评级至“推荐”。

4. 行业观点

• 国防军工：2016年为军民融合大年，重点推荐中航动力、中航飞机、中国卫星、海特高新、威海广泰、四川九洲、宗申动力等。
• 智能制造/工业4.0：重点推荐服务机器人，关注天奇股份、双环传动、江南嘉捷、博林特、机器人、康尼机电等。
• 通用航空：政策有望突破，重点推荐威海广泰、海特高新、四川九洲，关注中信海直、宗申动力、川大智胜等。
• 核电设备：中国核电田湾扩建工程获国务院核准，重点推荐南风股份、通裕重工、海陆重工、应流股份等。
• 环保设备：关注特高压、雾霾治理及新能源发展，重点推荐天地科技、中鼎股份、天奇股份、南方泵业等。
• 传统行业转型：关注电梯、船舶海工、工程机械等，重点推荐中联重科、三一重工、中国中车等。

附录：行业动态及公司动态

行业动态

• 中国制造2025：11项支撑文件将在明年初发布，推动智能制造发展。
• 工业4.0：首届中德智能制造交流会召开，关注工业4.0标准化发展。
• 一带一路：丝路基金设立中哈产能合作专项基金，支持项目投资。
• 军民融合：俄欲向中国出口新型直升机，美对台军售引发关注。
• 铁路设备：印度与日本签署高铁协议，中国首条自主研发磁悬浮铁路即将开通。
• 3D打印：中以签署联合研发协议，聚焦3D打印、生物医药等领域。
• 油气装备：美国石油钻井平台数增加，影响油价及油服行业。
• 环保设备：内蒙古第4条特高压获批，北京启动空气重污染红色预警。

公司动态

• 中联重科：获得“一带一路”援外订单，45台环卫车辆出口。
• 北方创业：限售股流通，提升市场流动性。
• 纽威股份：增资子公司，拓展业务领域。
• 应流股份：获得政府补助及非公开发行通过，增强发展动力。
• 海陆重工：高管增持，显示对公司未来发展的信心。
• 亚星锚链：获得政府补助，助力海洋工程锚泊系统研发。
• 江南嘉捷：设立金融租赁公司，拓展业务布局。
• 卧龙电气：收购意大利公司，拓展海外业务。
• 恒泰艾普：控股子公司新三板挂牌，提升资本运作能力。

附录：重点公司盈利预测

风险提示

• 宏观经济下滑风险：若经济持续下滑，可能影响行业整体表现。
• 传统行业转型风险：部分企业转型进度及并购整合效果可能低于预期。
• 政策变动风险：政策导向可能影响相关行业的发展速度。

联系信息

• 分析师：王华君，机械军工行业首席分析师

• 联系方式：

  • 电话：(8610) 66568477
  • 邮箱：wanghuajun@chinastock.com.cn
  • 执业证书编号：S0130513050002

• 鸣谢：

  • 刘兰程：(8610) 83571383，邮箱：liulancheng@chinastock.com.cn
  • 李辰：(8610) 66568865，邮箱：lichen_yj@chinastock.com.cn
  • 贺泽安：(0755) 23913136，邮箱：hezean@chinastock.com.cn

评级标准

• 行业评级：推荐、谨慎推荐、中性、回避
• 公司评级：推荐、谨慎推荐、中性、回避

覆盖股票范围

• 港股：中船防务（0317.HK）、中联重科（01157.HK）、中国中车（1766.HK）、中航科工（2357.HK）等。
• A股：海特高新（002023.SZ）、威海广泰（002111.SZ）、北方创业（600967.SH）、中鼎股份（000887.SZ）、鼎汉技术（300011.SZ）、江南嘉捷（601313.SH）、博林特（002689.SZ）、中联重科（000157.SZ）、中国南车（601766.SH）、中国重工（601989.SH）、上海机电（600835.SH）、机器人（300024.SZ）、潍柴重机（000880.SZ）等。

免责声明

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