20160719-大华继显-Regional_Morning_Notes_19页_1mb

文档总结

核心内容概述

本文档是一份市场分析报告，涵盖中国、香港、印尼和马来西亚等地区的房地产及博彩行业动态，包括市场表现、政策变化、公司推荐和未来展望。

中国房地产市场

市场动态

• 销售情况：70个城市的房价在6月平均上涨0.7%，尽管增长速度放缓，但核心城市的ASP（平均售价）仍保持增长。
• 销售增长：7月前两周的销售增长为3.7%（周环比）和11.3%（年同比），其中一线城市增长显著。
• 库存情况：核心城市库存水平下降，但部分城市仍高于25个月，需要更多政策支持以促进去库存。

政策与展望

• 政策调整：部分城市如厦门提高了二套房首付比例，以抑制房价过快上涨；浙江等地推出支持销售的政策。
• 流动性支持：开发资金和房贷增长显著，平均房贷利率处于历史低位，开发商仍能以较低利率发行债券。
• 市场评级：维持“市场权重”（MARKET WEIGHT），推荐CRL、COLI和Sunac等公司。

潜在催化剂

• 政策支持
• 市场流动性维持
• 新项目启动
• 潜在的行业利好消息

风险因素

• 中国持续经济放缓
• 中国资金流动收紧
• 基础设施项目中断
• 新赌场开业延迟
• 垮牌监管收紧
• 摊牌许可负面新闻
• 新游戏桌分配及签证政策变化

香港博彩行业

市场动态

• GGR表现：2016年第二季度GGR为516亿澳门元，同比下降9.2%。
• 市场细分：VIP市场受政策影响显著，而大众市场出现小幅增长。

政策与展望

• 政策影响：VIP市场因更严格的赌牌政策而表现疲软。
• 市场预期：预计2016年下半年表现将有所改善，特别是随着新赌场如Wynn Palace和Sands Parisian的开业。
• 行业展望：预计2016年全年GGR将下降3-5%，但大众市场有望小幅增长。

公司推荐

• Sands China：推荐买入，因其在大众市场有63%的业务占比和较高的股息收益率。
• SJM Holdings：推荐买入，因其卫星赌场的稳健表现和潜在价值提升。

印尼房地产市场

市场动态

• JCI走势：短期内有望达到5,250和5,450点，甚至在2017年达到5,750点。
• 技术指标：JCI突破200日均线，RSI和MACD指标也显示积极趋势。

公司推荐

• BBNI, BSDE, CTRS, EXCL, ADHI, WSKT, INDF：推荐买入。

马来西亚市场

公司动态

• Heineken Malaysia：4季度业绩略超预期，同比增长15.6%。
• Malaysia Airports Holdings：因土耳其问题被下调评级至卖出。

政策与市场

• 市场表现：受土耳其问题影响，市场表现疲软。

其他关键信息

市场指数表现

• 各指数如DJIA、S&P 500、FTSE 100等均有不同程度的上涨或下跌。

公司推荐

• Top Picks：Air China、Ping An Insurance、Bumi Serpong Damai等。

潜在催化剂

• 政策支持
• 市场流动性
• 新项目启动

风险因素

• 经济放缓
• 资金流动收紧
• 基础设施项目中断
• 新赌场开业延迟
• 赌牌监管收紧
• 摊牌许可负面新闻
• 新游戏桌分配及签证政策变化

项目管道

• 包括多个新赌场项目及基础设施升级计划，如Wynn Palace、Sands Parisian、Macau Light Rail等。

历史数据与图表

• 包含销售数据、ASP增长、土地价格、市场指数等图表，辅助分析市场趋势。

总结

文档主要关注中国、香港、印尼和马来西亚的房地产及博彩行业，分析市场动态、政策变化、公司表现及未来展望，为投资者提供详细的市场信息和推荐。