20221102-川财证券-氢能行业2022年月报_燃料电池汽车密集投放_氢能行业蓄势待发_10页_481kb

氢能行业2022年11月月报总结

核心内容

2022年11月月报聚焦我国氢能行业的发展现状与投资机会，分析了燃料电池汽车的投放趋势、行业融资情况、A股市场表现及重点公司动态。报告指出，随着氢能五大示范城市群的推广，我国燃料电池汽车进入密集投放期，同时资本市场对氢能行业的关注度持续上升，为行业发展提供了资金支持。

主要观点

• 燃料电池汽车投放加速：2022年第三季度，我国燃料电池汽车交付使用量达1346辆，其中五大示范城市群投放超过1000辆，显示出氢能应用在交通领域的快速推进。
• 资本持续流入：2022年至今，我国氢能领域已完成35起投融资，总金额超过63亿元，资本对氢能产业的投入力度不断加大。
• 产业链协同效应显现：随着氢能项目落地，上下游产业链的研发与制造环节将加快进展，氢能应用场景也将进一步拓展。
• 投资建议：建议关注氢能产业布局完善、具备核心竞争力的企业，以把握行业发展机遇。

关键信息

行业数据与资讯

• 燃料电池汽车销量：2022年9月燃料电池汽车产销均完成200辆，同比增长18.1%和16.8%；1-9月累计产销分别为0.24万辆和0.21万辆，同比增长170.7%和130.7%。
• 氢能标准制定：国家能源局发布2022年能源领域行业标准制修订计划，其中储能领域包括多项与氢能相关的标准。
• 氢能价格稳定：长三角地区氢气价格维持在33.69元/公斤左右，清洁氢价格在34.16元/公斤附近波动。
• 制氢项目进展：河钢（佳华）制氢项目通过政府审批，计划建设不少于10座制氢工厂，以支持京津冀地区氢能产业发展。

A股市场表现

• 氢能源指数上涨：2022年10月10日至31日，氢能源指数上涨1.14%，而上证指数和沪深300分别下跌4.33%和7.78%。
• 板块涨跌情况：10月份涨幅前三的行业为SW计算机、SW国防军工、SW医药生物，跌幅前三的行业为SW食品饮料、SW煤炭、SW房地产。
• 个股表现：氢能源板块涨幅前五的个股包括皖仪科技（+48.76%）、陕鼓动力（+38.95%）、汉缆股份（+27.58%）、ST龙净（+25.40%）和南网科技（+25.23%）；跌幅前五的个股为华特气体（-21.84%）、富瑞特装（-18.26%）、金博股份（-17.33%）、九丰能源（-17.24%）和卫星化学（-16.83%）。
• 估值水平：截至10月31日，氢能源板块整体PE TTM为15.76，历史分位值为22.06%，处于历史较低水平。

重点公司动态

• 德龙汇能：与西南化工研究设计院签署战略合作框架协议，聚焦氢能产业链综合开发。
• 明阳智能：全球最大单体碱性水电解制氢装备成功下线，具备宽频调谐制氢能力，提升绿氢生产效率。
• 雄韬股份：全资子公司与深科鹏沃签订氢燃料电池电堆销售合同，金额达796万元。
• 厦门钨业：拟设立氢能科技子公司，协议转让贮氢合金材料相关业务资产，推动氢能业务布局。
• 东宏股份：募资5.85亿元用于氢能输送管道研发及产业化，与浙江大学、东海实验室共建氢能研发平台。
• 河钢股份：河钢（佳华）制氢项目通过审批，一期建设已启动，预计辐射200公里范围的氢气市场。

风险提示

• 供应链瓶颈：可能影响氢能行业的发展速度和规模，导致需求不及预期。
• 市场推广不及预期：氢能技术推广和应用场景拓展可能受政策、技术、成本等因素影响，存在不确定性。

投资评级

• 证券投资评级：以6个月内证券的绝对收益为分类标准，30%以上为买入评级，15%-30%为增持评级，-15%-15%为中性评级，-15%以下为减持评级。
• 行业投资评级：以6个月内行业相对市场基准指数的收益为分类标准，30%以上为买入评级，15%-30%为增持评级，-15%-15%为中性评级，-15%以下为减持评级。

其他说明

• 报告发布机构：川财证券有限责任公司，成立于1988年，是全国首家由财政国债中介机构转制的专业证券公司。
• 分析师声明：分析师贺潇翔宇具备证券投资咨询执业资格，报告内容基于合法合规信息，独立、客观出具。
• 版权说明：本报告版权为川财证券所有，未经授权不得擅自使用或传播。

总结

氢能行业在2022年呈现出快速发展的态势，燃料电池汽车投放进入密集期，资本市场持续加码，推动产业链完善与技术突破。重点企业动态显示，行业上下游协同发展，应用场景不断拓展。然而，仍需关注供应链瓶颈与市场推广风险，建议投资者在把握行业机遇的同时，注意风险控制。