20241215-创元期货-尿素周度报告_库存累至近期高位_基本面延续弱势_18页_1mb

尿素周度报告总结

截至本周五，尿素现货价格整体波动下行，山东均价1780元/吨（环比降5元/吨），河南1770元/吨（降10元/吨），江苏1790元/吨（降10元/吨），安徽持平于1790元/吨。期货方面，01合约收于1719点，较上周五降18元/吨；05合约收于1756元/吨，降40元/吨。供应端环比略有回升，但同比仍高，周度产量达13038万吨，产能利用率824%，预计12月产量540万吨，同比增4%。需求端复合肥库存高位，开工率升至4359%，但总体需求支撑有限，叠加库存压力大，导致尿素市场承压震荡。出口情况未见明显改善，10月出口量微弱。短期内建议以逢高空头为主，关注出口政策和煤价波动。

• 价格动态：现货价普遍下降，期货合约连续收跌，反映市场下行压力。
• 供应分析：产量和利用率同比高企，尽管环比小幅增加，但库存累积和预期产量变化需警惕。
• 需求评估：复合肥库存高企，需求复苏有限，工业需求探底，影响整体支撑。
• 库存与成本：厂内和港口库存维持高位，成本受煤价波动影响，利润空间压缩。
• 出口趋势：出口量低，潜在政策不确定性，对市场短期影响较小。
• 展望：供应和库存双高，期价延续弱势，建议投资者采取防御性策略。