20241103-创元期货-尿素周度报告_库存累库至近四年高位_18页_1mb

尿素周度报告摘要

截至本周五，尿素市场各区域现货价格普遍持平，山东现货均价1790元/吨，河南1800元/吨，江苏1820元/吨，安徽环比下跌10元/吨至1810元/吨。期货方面，01合约收于1830点，较上周五下跌8元/吨。山东基差为-40元/吨，环比有所改善。

供应端，本周尿素日产降至19万吨以下，产能利用率84.4%，同比仍处于高位。企业检修量增加，需关注后续气头装置检修情况。

需求端整体处于淡季，需求疲软。尿素厂内库存增至1251万吨，环比上升79万吨，港口库存223万吨，环比增加4万吨，库存压力较大。房地产竣工面积累计同比下滑，工业需求有限，表观需求有所下降。

出口方面，尿素出口持续受控，9月出口量同比大幅下降99%，预计短期内价格仍承压，波动区间1700-1900元/吨。国际贸易方面，印度尿素进口标购事件对市场影响有限。

成本端，合成氨价格环比下跌30元/吨至2570元/吨，与尿素价差环比扩大。天然气制尿素利润仍处亏损区间，煤炭价格维持平稳，成本支撑有限。

建议密切关注出口政策变动、煤价波动及宏观经济走势，短期尿素价格或维持低位震荡。